Veredicto de recurso da SEC no caso Ripple: a empresa de pagamentos pode processar a agência?


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Como um investidor experiente em criptografia, com mais de duas décadas de experiência em mercados financeiros e um grande interesse na tecnologia blockchain, já vi meu quinhão de batalhas regulatórias. A saga em curso entre Ripple e a SEC não é apenas mais uma batalha legal; é uma situação de Davi contra Golias que chamou a atenção de toda a comunidade criptográfica.

1) A Securities and Exchange Commission (SEC) interpôs recurso contra Ripple junto ao Tribunal de Apelações do Segundo Circuito dos EUA, com o objetivo de anular uma decisão tomada em 7 de agosto de 2024. Em resposta, o CEO da Ripple, Brad Garlinghouse, acusou o SEC de manchar a sua reputação e prolongar desnecessariamente a disputa, em vez de salvaguardar os interesses dos investidores.

A batalha legal continua desde que a SEC acusou Ripple de vender títulos não registrados por meio do XRP. Apesar de uma vitória parcial da Ripple anteriormente, a decisão da SEC de apelar gerou críticas da comunidade criptográfica e fez com que o preço do XRP caísse mais de 10%.

Em resposta à sugestão de um usuário de que a Ripple deveria tomar medidas legais contra a SEC por ser uma “Agência Rogue”, um ex-advogado da SEC, Marc Fagel, respondeu de brincadeira dizendo: “uma Agência Rogue, ou pelo menos um pouco rosada”. No entanto, ele enfatizou que, dado o histórico da Ripple de arrecadar mais de US$ 700 milhões por meio de uma oferta de títulos não registrados, ela pode não estar em uma posição favorável para abrir um processo contra a SEC.

O usuário perguntou se a Ripple poderia continuar suas operações por meio de vendas de XRP no mercado secundário sem complicações após um recurso, visto que a SEC está investigando apenas as vendas diretas da Ripple. Marc sugeriu que, uma vez que a SEC poderia contestar a decisão do tribunal, que classificou as vendas através de intermediários como não valores mobiliários, a Ripple poderia prosseguir com a venda de XRP em mercados secundários. No entanto, é importante observar que esta decisão judicial se refere apenas a práticas passadas e não às atuais.

Outro usuário perguntou a Marc sobre a possibilidade de a Ripple recorrer alegando que as transações de liquidez sob demanda (ODL) não satisfazem o teste de Howey, principalmente no que diz respeito à expectativa de lucro. Marc respondeu, dizendo que a Ripple pode, e provavelmente irá, apresentar um recurso cruzado sobre esta questão. 

Como investidor em criptografia, achei um desafio prever a decisão do tribunal, pois minha suposição inicial era que a maioria das vendas seriam consideradas violações nos termos da Seção 5. No entanto, eu esperava que as transações de balcão (OTC) pudessem ser isentos, dado o seu aparente alinhamento com o quadro jurídico. No entanto, devo enfatizar que esta é apenas a minha perspectiva, um ponto de vista que repercute em muitos advogados de valores mobiliários que são cautelosos em expressar publicamente as suas opiniões sobre o assunto.

2024-10-03 20:52