Ouro x Bitcoin: um confronto com dinheiro forte em tempos incertos

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Como investigador experiente, com mais de duas décadas de experiência na observação e análise dos mercados financeiros, tenho visto a minha parte dos ciclos económicos e das flutuações do mercado. O atual aumento do ouro e do Bitcoin é um fenómeno que despertou o meu interesse, pois reflete padrões semelhantes observados durante períodos de incerteza e instabilidade.

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À medida que o ouro e o Bitcoin atingem ou se aproximam dos máximos de preços históricos, as discussões sobre qual representa uma forma superior de “moeda sólida” intensificam-se entre os investidores que procuram protecção contra a instabilidade económica, o aumento dos preços e as mudanças políticas globais.

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No meio de crescentes tensões financeiras, dois ativos que antes eram vistos como adversários – ouro e Bitcoin – estão a registar um crescimento significativo, aproximando-se dos seus valores máximos registados. Isto provocou discussões sobre a sua função como uma forma de “moeda sólida”. O ouro está atualmente subindo acima de US$ 2.770, enquanto o Bitcoin (BTC) flutua perto de seu valor máximo de US$ 73.800. Os aumentos coincidentes sugerem preocupações subjacentes do mercado. Os investidores encaram cada vez mais ambos os activos como medidas de protecção contra a instabilidade económica, alimentando um debate sobre qual deles retém o seu valor de forma mais eficaz.

É crucial compreender os argumentos que rodeiam o conceito de dinheiro forte, especialmente durante períodos de incerteza, como a apertada corrida eleitoral nos EUA em que nos encontramos; este debate torna-se ainda mais relevante à medida que as pessoas questionam qual o investimento que poderá proporcionar protecção contra a potencial volatilidade económica, inflação e mudanças geopolíticas que poderiam perturbar a dinâmica tradicional do mercado.

Aumento de metais preciosos vs. Bitcoin

No ano passado, o ouro subiu mais de 38%, enquanto, ao mesmo tempo, o Bitcoin subiu um pouco mais de 115%. Estes picos suscitaram comentários de vários investidores de ambos os lados do debate sobre o dinheiro forte, incluindo Chamath Palihapitiya, Larry Fink e Peter Schiff. 

Conforme afirmado por Palihapitiya, “o Bitcoin provavelmente servirá como um ativo excepcional de proteção contra a inflação a longo prazo nos próximos cinquenta a cem anos”, comentou ele durante uma recente discussão em podcast.

“Estamos vendo os últimos vestígios de pessoas que usam o ouro como uma apólice de seguro econômico racional.” 

O recente máximo histórico do ouro também atraiu a atenção de figuras proeminentes como Peter Schiff, um conhecido defensor dos metais preciosos como moeda. Recentemente, ele twittou: “O ouro fechou em uma alta sem precedentes, acima de US$ 2.755, no caminho para seu ano mais forte desde 1979.

Em 1979, a inflação atingiu o seu nível máximo e o mercado do ouro estava prestes a declinar, enquanto atualmente vemos a inflação no seu ponto mais baixo e o mercado do ouro parece preparado para um novo aumento.

Sentimentos otimistas em relação aos metais preciosos, outros são mais matizados nas suas opiniões sobre como será o dinheiro forte no século XXI. 

“O papel da criptografia é digitalizar o ouro”, disse Larry Fink, CEO da BlackRock em um segmento recente da Fox Business. “Esperamos que os reguladores considerem os registros do ETF Spot como uma forma de democratizar a criptografia”, afirmou o principal gestor de ativos do mundo. 

Bitcoin: ‘ouro digital’, reserva de valor ou meio de troca?

Ao contrário do ouro tradicional, o Bitcoin não tem uma história que se estende por séculos e sofreu flutuações significativas de valor, tornando-o menos atraente para quem busca estabilidade. No entanto, à medida que o Bitcoin se aproxima do seu valor máximo, há uma curiosidade crescente sobre o seu papel como equivalente digital do ouro, especialmente entre os investidores mais jovens e orientados para a tecnologia que apreciam a sua mobilidade e facilidade de transferência.

A frase “código digital” é frequentemente associada à ciência da computação e à teoria dos dados digitais, mas nenhum indivíduo é universalmente reconhecido como seu inventor. No entanto, Claude Shannon, uma figura influente desde os primeiros dias, desempenhou um papel significativo na formação da teoria da informação digital. Em seu artigo inovador de 1948 intitulado “Uma teoria matemática da comunicação“, Shannon estabeleceu os princípios para a codificação digital e a teoria da informação. Essas fundações influenciaram muito o desenvolvimento do código digital, Bitcoin, bem como a ideia de que o dinheiro tradicional poderia ser codificado usando a tecnologia blockchain, criptografia e um limite definido de fornecimento.

Serão estes comícios um sinal de alerta precoce?

O aumento dos valores do ouro e do Bitcoin pode não apenas reflectir tendências específicas do mercado, mas também indicar uma preocupação crescente sobre a situação económica geral.

Historicamente, aumentos grandes e repentinos nestes activos têm sido normalmente seguidos de recessões económicas, uma vez que os investidores tendem a mudar para investimentos mais seguros devido à instabilidade prevista do mercado. Este padrão, evidente durante a década de 1970 e a crise financeira de 2008, implica que os actuais picos de preços podem ser um reflexo da diminuição da confiança nos mercados financeiros tradicionais.

As descobertas de estudos acadêmicos apoiam esse argumento. Especificamente, Bouri et al. (2017) sugerem que o Bitcoin funciona como o ouro, oferecendo proteção durante a desvalorização da moeda e a incerteza económica. Este sentimento também é expresso por Ratner e Chiu (2013), que observaram que os investidores tendem a favorecer ativos seguros, como metais preciosos e moedas digitais como o Bitcoin, quando surgem crises financeiras. Reboredo (2013) reforça ainda mais este argumento ao enfatizar a estabilidade do ouro, sugerindo que os acontecimentos económicos e as crises financeiras levam os investidores a procurar segurança no ouro, reforçando assim o seu estatuto de porto seguro.

O valor do ouro permanece estável ao longo do tempo devido ao aumento limitado da sua oferta através da mineração, que está sujeita a restrições físicas. Em contraste, a oferta de Bitcoin está fixada em 21 milhões de moedas e espera-se que atinja este limite até 2140. Esta escassez incorporada, juntamente com os eventos de redução da Bitcoin para metade, que diminuem a recompensa do mineiro a cada quatro anos, promove uma perspectiva deflacionária sobre o activo.

O debate sobre dinheiro duro em 2025 

À medida que tanto o ouro como o Bitcoin continuam a subir, os investidores ficam com uma escolha crítica: um ativo tradicional que há muito serve como um porto seguro ou uma alternativa digital mais recente, com vantagens distintas em termos de portabilidade e escassez. O debate sobre qual é o melhor “dinheiro forte” ainda não foi resolvido, mas uma coisa é clara: ambos os activos estão a repercutir num público crescente que valoriza a estabilidade em tempos de incerteza. Ainda não se sabe se a direção da economia validará este posicionamento defensivo, mas se a história servir de guia, o ouro e o Bitcoin poderão mais uma vez servir como indicadores iniciais de mudanças no horizonte. Só não mencione Ethereum. 

2024-10-30 15:52