Da Tulip Mania aos cripto ETFs: uma jornada pela mentalidade de rebanho 30.07.2024

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Em resumo, o Banco Central Europeu (BCE) expressou cepticismo em relação aos criptoactivos, enquanto a ESMA adoptou uma abordagem mais aberta, levantando questões sobre a coordenação regulamentar dentro da UE. A potencial inclusão de criptoativos em OICVM poderia aumentar a sua legitimidade, impulsionar o crescimento do mercado e levar a uma maior harmonização regulamentar. Os especialistas sugerem que os países podem seguir o exemplo dos EUA, sendo a Austrália e as regiões da APAC e MEA potenciais candidatos à aprovação de produtos semelhantes. A aprovação de ETFs à vista Ethereum também é uma possibilidade, com Hong Kong e a SEC dos EUA atualmente analisando os pedidos. No geral, espera-se uma tendência global de países que considerem ETFs criptográficos, levando a desafios e oportunidades à medida que surge a concorrência regulatória.

O conceito de mentalidade de rebanho refere-se ao fenômeno psicológico onde os indivíduos seguem as ações de uma multidão sem pensar de forma independente. No contexto das regulamentações criptográficas, isto significa que os reguladores podem sentir-se pressionados a agir de uma determinada forma com base nas ações dos seus pares ou no sentimento público prevalecente. Por exemplo, se outros países implementaram regulamentações rigorosas sobre criptomoedas, um regulador pode estar inclinado a fazer o mesmo por medo de ser deixado para trás ou de enfrentar críticas por não adotar uma posição semelhante.

Em janeiro de 2024, a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) fez história ao conceder aprovação para os primeiros fundos negociados em bolsa (ETFs) de Bitcoin (BTC). Esta decisão inovadora desencadeou uma reação em cadeia, levando outros países e regiões a considerarem ofertas semelhantes.

A UE está considerando o exemplo dos EUA e ponderando sobre a possibilidade de permitir a venda de fundos negociados em bolsa (ETFs) Bitcoin (BTC) e Ethereum (ETH) nos mercados europeus. A ESMA, o organismo regulador europeu dos mercados de valores mobiliários, está atualmente a recolher contributos de especialistas do setor sobre este potencial desenvolvimento.

A Autoridade Europeia dos Valores Mobiliários e dos Mercados (ESMA) está a considerar se é viável para os Organismos de Investimento Coletivo em Valores Mobiliários (OICVM) incorporarem ativos criptográficos nas suas carteiras de investimento.

Doze biliões de euros (12,95 biliões de dólares) em fundos de investimento detêm atualmente diversos investimentos em ativos como empréstimos estruturados, matérias-primas e licenças de emissão. Adicionar criptografia a essa mistura é um próximo passo potencial.

Com a aprovação, os fundos OICVM podem ganhar popularidade significativa e tornar-se entre os maiores veículos de investimento convencionais detentores de criptomoedas, oferecendo diversificação nas suas carteiras.

Como analista, observei que os órgãos reguladores em todo o mundo parecem estar seguindo o exemplo uns dos outros na sua abordagem em relação às criptomoedas. Por exemplo, tanto Hong Kong como a União Europeia demonstraram recentemente apoio aos criptoativos, seguindo de perto a aprovação dos Estados Unidos.

Como analista experiente, ficaria feliz em fornecer alguns insights com base nas informações disponíveis. Esta notícia de que vários órgãos reguladores estão assumindo uma posição firme contra as criptomoedas levanta várias questões intrigantes.

Índice

A mentalidade do rebanho criptográfico está em jogo?

O viés da mentalidade de rebanho refere-se à tendência de um indivíduo seguir a multidão e justificar suas ações com base no comportamento coletivo de um grupo maior.

As pessoas podem apresentar este padrão comprando ou alienando activos com base nas acções de outros, o que pode resultar em mercados inflacionados ou vendas repentinas.

No domínio da psicologia comercial, o fenómeno do comportamento de manada implica que as pessoas podem ser influenciadas a aderir a uma tendência popular devido a sentimentos de segurança ou ao receio de serem deixadas para trás.

De acordo com o Fundo Monetário Internacional (FMI), existem três causas principais que levam os comerciantes e investidores a seguir o comportamento da multidão: uma convicção de que os seus pares possuem dados exclusivos, recompensas oferecidas através de planos de remuneração e uma inclinação natural para aderir às normas do grupo.

No século XVII, ocorreu um episódio intrigante de histeria em massa nas finanças – a mania das tulipas holandesas. Alimentado pela especulação desenfreada e pelo comportamento imitativo, o valor dos bulbos de tulipas disparou para níveis sem precedentes durante este período. No entanto, esta bolha económica acabou por rebentar, causando uma queda drástica nos preços.

Mais recentemente, o final da década de 1990 e o início da década de 2000 viram a bolha pontocom como uma manifestação clara do comportamento de rebanho. Um afluxo maciço de investidores investiu em ações de tecnologia relacionadas à Internet, fazendo com que os preços disparassem de forma irrealista. Infelizmente, quando esta bolha estourou, inúmeras empresas de Internet sucumbiram à falência.

Como investidor em criptografia, estou sempre de olho nas tendências do mercado global. Atualmente, os Estados Unidos ocupam a terceira maior posição no mundo criptográfico, com cerca de 52 milhões de usuários. Essa base substancial de usuários é significativa porque quase metade desses usuários possui mais de US$ 5.000 em criptomoedas. Consequentemente, a importância dos EUA no comércio global de criptografia e no mercado de comércio não pode ser ignorada.

Como investidor em criptografia, não posso deixar de reconhecer o impacto significativo das decisões regulatórias nos Estados Unidos. Estas decisões muitas vezes dão o tom a outras jurisdições em todo o mundo, com regiões como Hong Kong e a UE a acompanhar de perto as medidas dos EUA. A crença de que os investimentos regulamentados em criptografia representam o futuro das finanças, juntamente com o medo de perder (FOMO), pode estar impulsionando essa tendência.

Como pesquisador que estuda as possíveis implicações das regulamentações sobre criptomoedas, não posso ignorar a possibilidade de que vários graus de alinhamento entre diferentes jurisdições possam dar origem à arbitragem regulatória. Em termos mais simples, isto significa que os países com regulamentações criptográficas mais brandas ou favoráveis poderiam potencialmente atrair uma maior concentração de empresas e investidores que procuram capitalizar estas vantagens, resultando num aumento da concorrência entre as nações neste domínio.

BCE vs ESMA: rivalidade em formação?

Em fevereiro de 2024, o Banco Central Europeu (BCE) demonstrou notável relutância e levantou preocupações sobre ativos criptográficos, especificamente Bitcoin.

A sua dúvida atual reflete a sua posição anterior em novembro de 2022, expressando preocupações sobre as limitações do Bitcoin para transações válidas e as implicações ambientais do seu procedimento de mineração.

A posição do Banco Central Europeu é inequívoca: o Bitcoin não conseguiu corresponder às suas expectativas como moeda digital universal e descentralizada ou como investimento financeiramente sólido.

Como analista, notei uma diferença notável nas abordagens regulatórias entre a Autoridade Europeia de Valores Mobiliários e Mercados (ESMA) e o Banco Central Europeu (BCE) quando se trata de ativos criptográficos. A ESMA adotou uma postura mais branda, enquanto o BCE manifestou cautela. Esta disparidade levanta a questão: quais poderiam ser as razões por trás desta divergência de perspectivas?

A discrepância entre o Banco Central Europeu (BCE) e a Autoridade Europeia dos Valores Mobiliários e dos Mercados (ESMA) levanta preocupações quanto à unidade e clareza das ações regulatórias dentro da UE, deixando várias questões inexploradas.

Simultaneamente, a reflexão da Autoridade Europeia dos Valores Mobiliários e dos Mercados (ESMA) sobre a inclusão dos criptoativos no âmbito dos OICVM traz diversas consequências para o mercado das criptomoedas.

Maior legitimidade: A inclusão em OICVM concederia aos criptoativos um nível mais alto de legitimidade e reconhecimento nos principais círculos de investimento.
Crescimento do mercado: A aceitação geral poderia impulsionar o aumento da liquidez e a expansão do mercado. Mais investidores, tanto institucionais quanto de varejo, poderão entrar no mercado, aumentando a demanda por investimentos em criptomoedas.
Harmonização regulatória: O alinhamento das abordagens regulatórias entre as jurisdições poderia levar a uma maior harmonia e à redução da incerteza para os participantes do mercado.

O que pensam os especialistas?

Tive a oportunidade de participar de conversas esclarecedoras com Edul Patel, CEO e cofundador da Mudrex, e Rajagopal Menon, vice-presidente da WazirX. Através do Crypto.News, tive acesso às suas valiosas perspectivas sobre vários tópicos.

Mentalidade de rebanho entre os reguladores

Patel e Menon admitiram que muitas nações têm espelhado as abordagens regulatórias dos Estados Unidos.

Patel destacou o papel dos Estados Unidos como ator dominante e principal influenciador nos mercados financeiros globais. Notavelmente, ele mencionou que a Comissão de Valores Mobiliários (SEC), dando luz verde aos fundos negociados em bolsa (ETFs) à vista do Bitcoin, serviu como um impulso significativo para outras nações explorarem iniciativas semelhantes.

No domínio dos mercados financeiros, os Estados Unidos ocupam a primeira posição há muito tempo, principalmente porque são um país avançado. A gênese e a ampla aceitação da criptomoeda ocorreram nos EUA antes de sua adoção em outros lugares. Após o endosso da SEC e a crescente popularidade desses ETFs, Hong Kong deu luz verde aos ETFs spot Bitcoin e Ethereum. Esta decisão aumentou a confiança, levando mais países a contemplar medidas semelhantes nos próximos meses.

Menon expressou concordância com a ideia. Ele ressaltou que, uma vez que os EUA endossam políticas, elas tendem a se tornar amplamente aceitas.

“A comunidade criptográfica nos Estados Unidos possui um poderoso grupo de defesa, abrindo caminho para favores regulatórios. Muitas vezes, as políticas ganham ampla aceitação após a aprovação dos EUA devido ao poder econômico do país e à influência do dólar e seu índice nos ativos preços.”

Implicações para o mercado criptográfico

Em relação ao mercado criptográfico, Patel destacou que a aceitação de ETFs Bitcoin para negociação em sua forma de mercado à vista poderia resultar em um aumento na adoção da criptografia, tornando-a mais acessível como uma opção de investimento para a população em geral.

Como pesquisador que estuda o mercado de criptomoedas, percebi uma sensação palpável de medo de perder (FOMO) entre os investidores após o recente aumento de preços após um prolongado ciclo de baixa de dois anos. No entanto, olhando para além do curto prazo, acredito que o lançamento dos Exchange Traded Funds (ETF) à vista Bitcoin e o crescente afluxo de investidores institucionais e de retalho ao mercado são fortes indicadores de uma perspetiva positiva a longo prazo. Espera-se que esses desenvolvimentos aumentem significativamente a adoção e o crescimento no espaço das criptomoedas.

Menon concordou com os pontos de Patel. Ele propôs que o endosso de fundos negociados em bolsa (ETF) poderia resultar num maior envolvimento do mercado e numa expansão significativa a longo prazo.

“O efeito do Bitcoin após o halving é único devido a uma gama maior de partes envolvidas do que nunca. O fervor dos investidores de varejo despertou o medo de perder entre os investidores institucionais, fazendo com que comprassem agressivamente ETFs para expandir suas participações.”

Países que provavelmente seguirão o exemplo

Como investidor em criptomoedas, percebi que diferentes regiões foram sugeridas por especialistas como candidatas promissoras para seguir a tendência de aprovação de produtos similares no espaço das criptomoedas. Segundo Patel, essas áreas são particularmente dignas de nota.

A Austrália deve lançar fundos negociados em bolsa (ETFs) à vista de Bitcoin até o final do ano. Seguindo o exemplo, a Bolsa de Valores de Londres revelou intenções de aceitar aplicações para Bitcoin e Ethereum Exchange-Traded Notes (ETNs).

Menon observou que inúmeras medidas favoráveis às criptomoedas foram implementadas por países nas regiões APAC (Ásia-Pacífico) e MEA (Oriente Médio e África), com a intenção de solidificar suas posições como centros criptográficos significativos.

Nas regiões APAC e MEA, os países podem introduzir ofertas que permitam aos investidores de varejo tradicionais e aos investidores institucionais investir em criptomoedas por meio de produtos como Exchange-Traded Funds (ETFs). Esses países tomaram inúmeras ações favoráveis às criptomoedas e estão comprometidos em estabelecer um ecossistema criptográfico próspero.

Potencial impacto de um ETF ETH

Com referência à perspectiva de aprovação de um fundo negociado em bolsa (ETF) à vista Ethereum, Patel apontou a aprovação anterior de Hong Kong de tais ETFs para Ethereum e a avaliação contínua pela Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) como fatores significativos que poderia influenciar a situação.

Como pesquisador que estuda as tendências globais em fundos negociados em bolsa (ETFs), observei que Hong Kong deu sua aprovação para ETFs Ethereum à vista, após a Comissão de Valores Mobiliários (SEC) dos EUA revisar um relatório semelhante. produtos. Consequentemente, parece plausível que outros países irão em breve aderir a esta tendência.

Enquanto isso, Menon acrescentou:

Os fundos negociados em bolsa (ETFs) Ethereum estão atualmente em uma fase especulativa. Notavelmente, a Grayscale retirou seu pedido de ETF Ethereum Futures devido à incerteza em torno da aprovação regulatória. No entanto, se outras economias tomassem a iniciativa nesta matéria, poderiam ser Singapura ou o Japão, dadas as suas atitudes progressistas e favoráveis aos investidores em relação à adopção das criptomoedas.

O que esperar a seguir?

Como um investidor experiente em criptografia, estou entusiasmado com a recente aprovação de ETFs Bitcoin à vista nos Estados Unidos e em Hong Kong. Isto marca um marco significativo na adoção generalizada de ativos digitais. Tendo isto em mente, podemos antecipar uma onda global de países explorando produtos similares. Fique atento às atualizações de regiões como APAC e MEA, Austrália e Reino Unido, onde as decisões regulatórias poderão ser anunciadas em breve.

À medida que os países se esforçam para atrair negócios criptográficos, poderá surgir concorrência nas regulamentações, resultando em obstáculos e também em benefícios. Em essência, os avanços significam que a criptomoeda fez um progresso significativo, mas ainda tem muito potencial de crescimento.

2024-05-15 12:09