Como alguém que navegou através de numerosos ciclos de mercado e tempestades geopolíticas ao longo dos anos, considero bastante intrigante a actual reacção do mercado à escalada do conflito no Médio Oriente. Parece que os investidores estão a tornar-se mais resilientes, mais aptos a gerir o risco e menos propensos a decisões motivadas pelo pânico – uma prova da sua crescente maturidade e experiência.
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Será plausível que os mercados financeiros permaneçam equilibrados apesar da turbulência no Médio Oriente, ou poderá a resiliência da Bitcoin à agitação política global ser uma percepção enganosa e, em caso afirmativo, o que poderemos estar a ignorar?
Índice
Mísseis voam, Bitcoin estável
Há cerca de um ano, o primeiro-ministro israelita, Benjamin Netanyahu, dirigiu-se orgulhosamente à Assembleia Geral das Nações Unidas, desfrutando da aparente tranquilidade do Médio Oriente. No entanto, o quadro actual apresenta um forte contraste.
À medida que nos aproximamos do primeiro aniversário do conflito contínuo em Gaza, é importante notar que esta disputa cresceu muito além das suas fronteiras iniciais. Agora, com o Irão a tornar-se parte dela, a animosidade entre Israel e o Hezbollah está a intensificar-se dramaticamente, suscitando preocupações sobre um potencial conflito regional mais amplo.
Em 27 de Setembro, houve uma mudança significativa, pois foi alegado que o líder do Hezbollah, Hassan Nasrallah, teve um final infeliz num ataque aéreo israelita. Os relatórios sugerem que Nasrallah morreu asfixiado depois de ter sido confinado no seu abrigo subterrâneo escondido, que foi atingido por aproximadamente 80 toneladas de bombas poderosas destinadas a penetrar em estruturas fortificadas.
Em Beirute, o mesmo ataque ceifou a vida do comandante do IRGC, Abbas Nilforoshan, enfraquecendo significativamente o poder dos grupos de milícias apoiados pelo Irão na região.
Como analista, considero surpreendente como estas mortes trágicas aumentaram as tensões a novos patamares. Em resposta, o Irão decidiu retaliar apenas alguns dias depois. No dia 1 de Outubro, lançaram um ataque massivo de mísseis contra Israel, disparando cerca de 180 mísseis – um nível de intensidade que ultrapassou o bombardeamento que testemunhámos em Abril.
Embora numerosos mísseis lançados pelo Irão tenham sido frustrados pelos sistemas de defesa de Israel, alguns conseguiram atingir os alvos pretendidos, impactando bases militares, restaurantes e instituições educacionais. O Corpo da Guarda Revolucionária Islâmica do Irão relatou uma impressionante taxa de sucesso de 90% nos seus ataques, empregando mísseis hipersónicos como parte da operação.
À luz dos conflitos crescentes, seria de esperar que os mercados se comportassem como normalmente fazem em tais situações. No entanto, as últimas tendências sugerem uma narrativa contrária.
Em Julho, o assassinato do líder do Hamas, Ismail Haniyeh, causou um efeito cascata significativo, sentido não apenas nos mercados financeiros convencionais, mas também no mundo da moeda digital. Como resultado, o valor do Bitcoin (BTC) diminuiu visivelmente.
Como analista, considero surpreendente que, apesar da escalada das tensões após a morte de Nasrallah e dos ataques com mísseis do Irão, o mercado das criptomoedas, nomeadamente o Bitcoin, tenha demonstrado uma resiliência invulgar contra o tradicional pânico de vendas durante os conflitos.
Porque é que os mercados responderam de forma tão dramática em Abril e Agosto, apenas para mostrarem força contra esta recente escalada? Vamos nos aprofundar nos fatores que mudaram e considerar suas possíveis implicações à medida que avançamos.
Da liquidação de agosto à recuperação de setembro
Em 31 de Julho, houve uma mudança significativa no cenário político do Médio Oriente, quando o influente líder do Hamas, Haniyeh, foi tragicamente morto em Teerão.
Haniyeh desempenhou um papel significativo dentro do Hamas desde a sua criação em 1987, ocupando posições de influência que incluíam servir como Primeiro-Ministro da Autoridade Palestiniana. Tragicamente, ele tornou-se o líder do mais alto escalão do Hamas a ser morto desde o início do conflito Israel-Hamas, deixando um impacto profundo na organização e provocando uma tensão acrescida em toda a região.
Após o anúncio, os mercados responderam rapidamente. O Bitcoin, que anteriormente oscilava em torno de US$ 66.500, sofreu uma queda significativa, perdendo quase 10% de seu valor em apenas alguns dias. Em 4 de agosto, havia caído para US$ 60.500.
Ao longo de quatro dias, de 31 de julho a 4 de agosto, o NASDAQ sofreu uma queda significativa, passando de 17.600 pontos para 16.200 – uma queda de 8%. Da mesma forma, o S&P 500 registou uma queda, passando de 5.500 pontos para 5.150, o que representa uma queda de aproximadamente 6,5%. Em termos mais simples, ambos os principais mercados bolsistas sofreram um impacto substancial durante este período.
Inicialmente preocupados, os investidores constataram que os mercados financeiros, que tinham sido instáveis devido a factores económicos mais amplos, tornaram-se ainda mais voláteis. Enquanto isso, as criptomoedas começaram a refletir o comportamento arriscado das ações de tecnologia no mercado.
Em nenhum momento melhor ocorreu este evento geopolítico. Simultaneamente, a economia mundial estava a braços com preocupações crescentes sobre uma recessão. Para piorar a situação, o carry trade do iene estava a desmoronar-se e havia rumores de estagflação surgindo no horizonte. No geral, a situação parecia bastante sombria.
Em 5 de agosto, um dia que mais tarde seria conhecido como “Crypto Black Monday”, testemunhei mais uma reviravolta tumultuada no mercado de criptografia. As principais criptomoedas sofreram um revés significativo. Por exemplo, o Bitcoin despencou para aproximadamente US$ 53.000, marcando um declínio substancial de 20% em relação aos seus valores máximos no final de julho.
Parece que tanto o Ethereum (ETH) quanto o Solana (SOL) se encontraram em uma tendência descendente semelhante, resultando em perdas substanciais para os investidores. A crescente preocupação entre eles resultou da possibilidade de uma escalada do conflito no Médio Oriente, o que poderia exacerbar ainda mais as preocupações com a crise económica.
Quando chegamos a Setembro de 2024, o conflito intensificou-se mais uma vez. O formidável Hezbollah, uma organização militante apoiada pelo Irão no Líbano, intensificou os seus ataques contra Israel.
Em 20 de setembro, o Hezbollah disparou vários foguetes contra as regiões do norte de Israel, tendo cidades como Haifa entre os seus alvos. Essa ação aumentou o nível de tensão na área.
Após este incidente, Israel respondeu com aproximadamente 400 ataques aéreos às bases do Hezbollah no Líbano, o que representou o confronto mais mortal entre eles desde a guerra de 2006 entre Israel e o Hezbollah. Esta acção militar provocou mais de 490 baixas libanesas, intensificando enormemente o conflito em curso.
Posteriormente, em 1 de Outubro, o Irão intensificou a tensão ao realizar um extenso ataque com mísseis contra Israel, levando a região para um conflito mais amplo.
Apesar da gravidade do conflito crescente, os mercados criptográficos responderam de forma diferente desta vez. Em vez de sofrer uma forte recessão, o Bitcoin permaneceu relativamente estável, caindo apenas alguns pontos percentuais.
Em 2 de outubro, encontro o Bitcoin (BTC) sendo negociado a aproximadamente US$ 61.800, representando uma queda de quase 3% nas últimas 24 horas. Curiosamente, apesar deste pequeno revés, o BTC permanece acima do limite crucial de suporte de US$ 60.000. Por outro lado, o Ethereum (ETH) experimentou uma queda mais acentuada, caindo mais de 6%, e atualmente sendo negociado em torno de US$ 2.480.
Liquidez e políticas do banco central protegem a criptografia
Uma diferença fundamental entre os dois períodos é o ambiente macroeconómico mais amplo. Em Agosto, os mercados globais ainda enfrentavam uma tempestade de dados negativos.
Anteriormente, a recuperação económica da China após a pandemia parecia estar a abrandar, enquanto a Reserva Federal dos EUA mantinha uma política monetária rigorosa sem qualquer indicação de relaxamento. Como resultado, os fundos tornaram-se cada vez mais escassos em todos os sectores.
Depois veio uma surpresa em Agosto – o Banco do Japão (BoJ) aumentou as taxas de juro pela primeira vez desde 2007. Esta decisão provocou ondas de choque nos mercados globais.
Como analista, reparei que alguns investidores têm aproveitado as baixas taxas de juro do Japão, contraindo empréstimos em ienes baratos e investindo esses fundos em activos com retornos mais elevados, uma prática conhecida como “yen carry trade”. No entanto, quando o Banco do Japão aumentou as taxas de juro, as despesas de contrair empréstimos em ienes tornaram-se mais dispendiosas, obrigando os investidores a liquidar as suas posições.
Devido a este desenvolvimento, as pessoas venderam rapidamente os seus investimentos mais arriscados, como as criptomoedas, levando a uma queda acentuada dos preços. Criptomoedas como Bitcoin, Ethereum e outras se encontraram em uma espiral descendente à medida que a liquidez do mercado se esgotava.
Em outubro, as coisas parecem ter mudado significativamente. Em 18 de Setembro, a Reserva Federal tomou uma acção inesperada ao reduzir as taxas de juro em 0,5%, reabastecendo assim o mercado financeiro global com liquidez essencial.
Simultaneamente, a China está a implementar várias estratégias de impulso económico para reacender a sua lenta expansão.
Historicamente, as criptomoedas muitas vezes prosperam quando a liquidez do mercado é abundante, e esse é o caso agora. O atual aumento no valor do Bitcoin, juntamente com a ascensão do Ethereum, pode ser atribuído em grande parte à adoção de uma abordagem de política monetária mais flexível pela Reserva Federal.
Contudo, não é apenas a liquidez que importa; existem outros fatores também. Por exemplo, as preocupações sobre uma potencial recessão económica global diminuíram recentemente. Os números do emprego nos EUA superaram as expectativas e, embora a inflação continue a ser um problema, parece estar a mostrar sinais de abrandamento.
Este desenvolvimento reduziu significativamente as preocupações sobre uma difícil recessão económica nos EUA, aumentando assim a confiança dos investidores na detenção de investimentos mais arriscados, como as criptomoedas.
Uma distinção significativa entre agosto e outubro reside na perspectiva dos investidores institucionais em relação ao Bitcoin. Após o anúncio do Fed, houve um aumento nos investimentos em ETFs Bitcoin à vista, com retiradas apenas ocasionais.
O total de ativos sob gestão de todos os ETFs BTC à vista aumentou, situando-se agora em mais de US$ 50 bilhões. Assim, em tempos de turbulência política, como os conflitos em curso no Médio Oriente, o Bitcoin na verdade atrai fluxos de entrada em vez de desencadear vendas em pânico.
No entanto, vale a pena notar que a recuperação que estamos a assistir agora não significa que os problemas subjacentes estejam resolvidos.
Apesar dos esforços recentes, a economia da China não recuperou totalmente a dinâmica e os Estados Unidos também não estão completamente livres de problemas económicos, uma vez que persiste o risco de uma recessão moderada. Embora a redução das taxas de juro por parte da Reserva Federal tenha proporcionado uma trégua temporária, os problemas estruturais subjacentes permanecem sem solução.
Por que os mercados permaneceram calmos em meio às crescentes tensões geopolíticas
Apesar da tensão crescente entre Israel e o Hezbollah, é bastante intrigante que os mercados financeiros pareçam não ser afectados ou mesmo não se incomodarem com a intensificação do conflito.
Em um esforço para obter uma imagem mais clara da resposta incomum deste mercado, nossa equipe da Crypto News buscou opiniões de profissionais líderes do setor. As suas perspectivas sugerem que os investidores estão hoje a adoptar uma estratégia diferente quando se trata de lidar com os riscos geopolíticos no ano de 2024.
Anna Kuzmina, a fundadora da What the Money, postula que o aparente desrespeito pode ter origem no dilúvio de notícias internacionais, fazendo com que os investidores vejam esta circunstância específica como menos influente em comparação com outros conflitos e crises globais.
É possível que o conflito em curso no Médio Oriente tenha menos influência nas criptomoedas e nos mercados de ações em comparação com eventos passados, porque há muitas notícias geopolíticas por aí neste momento. Isto pode ocorrer porque os investidores veem o conflito como localizado ou podem estar mais preocupados com as taxas de inflação e os níveis de juros.
Além disso, Kuzmina destacou que o comportamento dos investidores mudou significativamente ao longo dos anos. Anteriormente, os conflitos geopolíticos desencadeavam frequentemente respostas intensas do mercado. No entanto, parece que tanto os mercados mundiais como os locais estão agora mais resilientes, uma vez que geralmente conseguem lidar com tais perturbações sem demonstrar alarme indevido.
Além da discussão em andamento, Daria Morgen, que ocupa o cargo de Chefe de Pesquisa da Changelly, apresentou um ponto de vista alternativo. Ela destacou que os investidores no setor criptográfico, tendo navegado por longos períodos de instabilidade do mercado, tendem a perceber os riscos geopolíticos com uma perspectiva única.
Como um investidor experiente em criptografia, aprendi a avaliar os riscos geopolíticos de uma forma única em comparação com os investidores tradicionais do mercado de ações. Com o tempo, desenvolvi uma maior resiliência à volatilidade do mercado, uma característica aperfeiçoada através das provações do recente mercado em baixa e das oscilações de preços imprevisíveis que são características deste espaço dinâmico.
Morning destacou o aspecto contínuo da negociação de criptomoedas como um ponto significativo. Em contraste com os mercados financeiros convencionais que operam dentro de horários de negociação fixos, o funcionamento ininterrupto das criptomoedas proporciona aos investidores maior liberdade para rever e ajustar os seus investimentos ao seu próprio ritmo, evitando escolhas precipitadas e induzidas pelo pânico.
Como pesquisador, observei que eles desenvolveram resiliência diante da volatilidade do mercado. Embora o conflito actual seja significativo, não parece estar a provocar pânico generalizado… ou pelo menos não ainda.
Em contraste com os traders de criptomoedas, que normalmente demonstram paciência, os que trabalham nos mercados de ações tradicionais tendem a adotar uma abordagem protetora, transferindo frequentemente os seus investimentos para ativos menos arriscados à medida que surgem incertezas geopolíticas.
Pela manhã, Morgen expressa uma perspectiva que se alinha à minha, enfatizando que a característica descentralizada das criptomoedas é significativa. Este atributo proporciona um certo grau de protecção contra os tremores que normalmente perturbam as estruturas financeiras convencionais.
“Os investidores em criptomoedas veem os ativos digitais como uma medida de proteção contra incertezas nos mercados convencionais. A estrutura descentralizada das criptomoedas fornece algum nível de imunidade às preocupações políticas globais.
Em termos mais simples, Morgen sublinha que embora as disputas políticas internacionais possam influenciar os mercados financeiros, a maioria dos investidores tende a dar prioridade a questões económicas imediatas que têm um efeito directo nas suas carteiras de investimento.
Questões económicas como a inflação e as taxas de juro recebem actualmente mais atenção do que os conflitos em curso, com os investidores a tenderem a responder de forma mais significativa a eventos globais que trazem implicações económicas imediatas e tangíveis.
Kuzmina concorda, salientando que no nosso mundo atual, rico em dados, os investidores estão cada vez mais exigentes, escolhendo apenas eventos noticiosos específicos como gatilhos para as flutuações do mercado.
Os investidores são constantemente inundados com informações todos os dias. Consequentemente, tornaram-se mais exigentes, filtrando detalhes irrelevantes, a menos que isso tenha um efeito direto nas suas margens de lucro.
Na minha análise, descobri que o mercado de criptomoedas parece ser mais resiliente no atual cenário político global. Contudo, é essencial lembrar que estes mercados não estão imunes a mudanças nas políticas regulamentares. Tais mudanças podem potencialmente perturbar o equilíbrio recentemente estabelecido.
O que esperar a seguir?
O Médio Oriente continua a ser um barril de pólvora e, embora os mercados financeiros tenham permanecido relativamente pacíficos por enquanto, isso não significa que teremos céus limpos no futuro.
Atualmente, o principal ponto a lembrar é permanecer vigilante. Embora a tranquilidade possa indicar um mercado em desenvolvimento, é essencial ter em mente que as situações podem mudar rapidamente.
Prestar muita atenção às notícias internacionais, às decisões dos bancos centrais e ao humor geral do mercado será vital nas próximas semanas e meses.
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2024-10-02 14:44