O lançamento do ETF Bitcoin de Hong Kong levanta questões enquanto o analista prevê entradas limitadas, limitadas a US$ 500 milhões

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O lançamento do ETF Bitcoin de Hong Kong levanta questões enquanto o analista prevê entradas limitadas, limitadas a US$ 500 milhões

Os gestores de ativos em Hong Kong receberam luz verde preliminar das autoridades para lançar fundos negociados em bolsa (ETFs) Bitcoin e Ether. As empresas fizeram este anúncio, gerando discussões entre analistas sobre a potencial entrada de fundos para estes novos ETFs. Alguns acreditam que poderá superar o volume visto nos ETFs dos EUA. No entanto, um especialista da Bloomberg acredita que o volume não ultrapassará US$ 500 milhões.

Não há muita entrada em HK

Eric Balchunas, especialista em ETFs da Bloomberg, expressou uma perspectiva cautelosa sobre os investimentos previstos em ETFs Bitcoin em Hong Kong. Contrariamente às projecções optimistas de 25 mil milhões de dólares, Balchunas acredita que as entradas reais poderão aproximar-se dos 500 milhões de dólares.

O mercado de ETF de Hong Kong é comparativamente pequeno, com aproximadamente 50 mil milhões de dólares em ativos. O acesso pode ser restrito para investidores chineses locais devido a certas limitações. Além disso, os principais emitentes destes ETFs – Bosera, China AMC e Harvest – têm uma presença de mercado menor em comparação com gigantes globais como a BlackRock.

No mercado de ETF, podem existir dificuldades como liquidez insuficiente e baixa eficiência, o que pode resultar em discrepâncias de preços entre o valor real e o valor patrimonial líquido do ETF. Além disso, a estrutura de taxas esperada para esses ETFs é de cerca de 1-2%, muito maior do que as taxas acessíveis comumente encontradas no mercado dos EUA.

Balchunas destacou os benefícios da introdução de ETFs Bitcoin em vários países, reconhecendo o seu papel na expansão das opções de investimento para Bitcoin. No entanto, destacou que o seu impacto em Hong Kong é relativamente menor quando comparado com o vasto mercado dos EUA.

No ano passado, Hong Kong introduziu um novo quadro regulamentar, juntando-se à concorrência com Singapura e Dubai para se tornar um centro líder em ativos digitais.

Aprovação de listagem pendente

Se uma aplicação de ETF satisfizer os critérios do SFC, mas com algumas condições, o SFC emitirá uma carta de permissão sujeita a estes termos. Posteriormente, o requerente precisa obter aprovação para listagem da Hong Kong Exchanges and Clearing Ltd.

OSL Digital Securities Ltd. declarou em um comunicado à imprensa que seria responsável por proteger os investimentos em Bitcoin e Ether da equipe China Asset Management e da Harvest.

Depois que os EUA deram luz verde para ETFs à vista de Bitcoin, Balchunas adotou uma abordagem diferente em comparação com a habitual excitação de alta na comunidade Bitcoin. Ele forneceu uma dose de realidade quando houve saídas significativas do ARKB que ultrapassaram as do GBTC no início de abril. As flutuações de preços naquela época deveram-se principalmente à venda de seus Bitcoins por investidores de longo prazo, e não às retiradas de ETF.

HashKey Capital e Bosera apontaram que os novos ETFs à vista de Hong Kong empregarão um processo exclusivo de subscrição e resgate. Em vez de utilizar dinheiro para comprar ou vender unidades de ETF como fazem os fundos dos EUA, os investidores nestes ETFs de Hong Kong podem trocar as suas unidades de ETF pelos próprios activos subjacentes ou receber unidades de ETF quando entregam os activos subjacentes. Esta abordagem alternativa é referida como um mecanismo “em espécie”.

A necessidade futura de ETFs criptográficos de Hong Kong ainda está no ar. Hong Kong hospeda três ETFs criptográficos lastreados em futuros, acumulando cerca de US$ 170 milhões em ativos coletivamente. Em comparação, os seus equivalentes nos EUA detêm somas de dinheiro muito maiores.

2024-04-15 19:37