Criptomoeda após a regulamentação MiCA da União Europeia

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Como pesquisador com vasta experiência na indústria de serviços financeiros, estou acompanhando de perto os desenvolvimentos regulatórios da União Europeia (UE) no mercado de criptografia, especificamente o Regulamento de Mercados de Criptoativos (MiCA). A próxima aplicação das disposições do MiCA a partir de 30 de junho de 2024, e a sua aplicação completa em 30 de dezembro de 2024, constituem um marco significativo na jornada da UE para regular este mercado em rápida evolução.

A regulamentação do mercado de criptografia da União Europeia, MiCA, significa um grande avanço nos esforços da região para supervisionar o setor de criptografia em rápida mudança. Com prazos importantes a aproximarem-se, incluindo a implementação de regulamentos de stablecoin em 30 de junho de 2024, e a plena promulgação do MiCA em 30 de dezembro de 2024, a indústria europeia de criptomoedas está a passar por uma metamorfose significativa tanto para empresas como para investidores.

Nos próximos dois anos

O cronograma de implementação faseada do MiCA, que se estende até 30 de junho de 2026, sugere uma implementação fragmentada em toda a UE e no EEE. Países como a Irlanda (12 Provedores de Serviços de Ativos Virtuais ou VASPs), Espanha (96 VASPs) e Alemanha (12 VASPs) fornecerão um período de transição de 12 meses. Em contraste, outros países, como a França (107 VASPs) e a Lituânia (588 VASPs), podem oferecer períodos mais longos, como 18 meses para a França ou apenas cinco meses para a Lituânia. Espera-se que esta fase transitória estimule a consolidação do mercado, com nem todos os prestadores de serviços atuais garantindo licenças MiCA. Alguns podem optar por capitalizar este período intermédio antes de encerrar as suas operações.

Na União Europeia e no Espaço Económico Europeu, há uma concorrência crescente entre as jurisdições para serem o principal destino das atividades criptográficas. Países como França, Malta e Irlanda disputam esta posição. No entanto, tornar-se um centro principal para empresas de criptografia tem seus obstáculos. A prontidão e a conformidade regulatória são desafios significativos.

Desafios para empresas de criptografia

Como investidor em criptomoedas, navegar pelas complexidades do cenário regulatório da União Europeia pode ser uma tarefa difícil. A proposta de regulamentação dos Mercados de Criptoativos (MiCA), acompanhada de medidas relacionadas, como disposições de Nível 2 e vários instrumentos, como as leis contra a lavagem de dinheiro, a Lei de Resiliência Operacional Digital (DORA) e a Diretiva de Dinheiro Eletrônico (EMD), criam um quadro regulamentar labiríntico. Decifrar quais regras se aplicam a diferentes tipos de entidades e qual documentação é necessária, sem dúvida, representará desafios para muitos investidores no espaço criptográfico.

A remoção das criptomoedas, incluindo stablecoins, das bolsas europeias porque os seus criadores perderam o prazo para a obtenção das licenças necessárias criará obstáculos significativos, reduzindo o acesso do consumidor a estes ativos digitais específicos.

Como analista, reconheço que a adaptação ao MiCA e a implementação simultânea da Regra de Viagem representarão desafios significativos para várias entidades, necessitando de investimentos consideráveis em infra-estruturas tecnológicas. A Regra de Viagem, um regulamento que exige a troca de informações entre Provedores de Serviços de Ativos Virtuais (VASPs) em relação a cada transação criptográfica, adiciona uma camada adicional de complexidade.

Principais resultados do mercado de criptomoedas

Apesar dos obstáculos, o MiCA (Regulamento de Mercados de Criptoativos) inspira confiança nas entidades europeias, aumentando a supervisão regulamentar, dando prioridade às salvaguardas dos investidores e atraindo o investimento institucional dominante. Regulamentações robustas de proteção ao consumidor reduzem riscos como fraude e ataques cibernéticos, reforçando assim a confiança entre os consumidores de varejo.

As exigências de comunicação de dados do MiCA darão aos reguladores europeus um maior acesso à informação, permitindo-lhes supervisionar as ações do mercado de forma mais eficiente. Entretanto, a liberdade de transferir atividades em toda a UE ultrapassa as disparidades regulamentares e alarga o âmbito do mercado.

As regulamentações rigorosas e o escopo abrangente do MiCA estabeleceram um exemplo para a regulamentação financeira global. Outras regiões estão a tomar nota e poderão adoptar directrizes semelhantes, conduzindo a um ambiente regulamentar unificado em todo o mundo. No entanto, existem apreensões sobre os potenciais impactos negativos no crescimento e na inovação, e as empresas podem considerar a mudança para jurisdições mais brandas em resposta.

Etapas após o MiCA

Como investidor em criptomoedas, reconheço que o MiCA, a regulamentação dos Mercados de Criptoativos da União Europeia, tem algumas lacunas quando se trata de regular áreas emergentes, como finanças descentralizadas (DeFi), plataformas de empréstimo e Tokens Não Fungíveis (NFTs). Estes sectores operam sem intermediários tradicionais e não têm nenhum ponto único de falha.

Eu, como analista, acredito que o MiCA anuncia uma nova fase de regulamentação das criptomoedas, com foco tanto na promoção da inovação quanto na salvaguarda dos investidores e da integridade do mercado. Embora subsistam obstáculos, o MiCA estabelece as bases para uma infraestrutura criptográfica mais transparente, segura e inclusiva em toda a UE e fora dela. O cenário criptográfico em rápida evolução exige adaptabilidade regulamentar às tendências e tecnologias emergentes, garantindo o crescimento a longo prazo e reforçando a confiança dos investidores.

Criptomoeda após a regulamentação MiCA da União Europeia | Opinião

Ernest Lima

Ernest Lima é um dos sócios fundadores da XReg Consulting e advogado qualificado com mais de 17 anos de experiência trabalhando em regulação de serviços financeiros. Como líder de política jurídica e regulatória da XReg, ele tem grande experiência no design, desenvolvimento e implementação de estruturas legislativas criptográficas que atendem aos objetivos políticos globais e locais. Na XReg, Ernest aproveita a experiência interna na regulamentação dos mercados europeus de criptoativos (MiCA) para aconselhar clientes europeus ou aqueles que desejam entrar no mercado europeu. Ele também lidera o envolvimento com funcionários do setor público europeu e autoridades nacionais competentes na sua transição para a conformidade com o MiCA. Ernest também falou em conferências do setor e treinou autoridades reguladoras internacionais sobre a regulamentação MiCA da Europa e como ela moldará o futuro do cenário regulatório internacional da criptografia. Ele também faz parte do Comitê de Legislação dos Mercados Financeiros para tratar de questões decorrentes do uso de criptoassets e DLT.

2024-07-01 00:10