Criptografia sob MiCA: o que está mudando e o que isso significa para investidores e empresas

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Agora que o MiCA está ativo, os usuários de criptografia e investidores na UE podem antecipar algumas mudanças ao utilizar plataformas ou adquirir tokens. Essas alterações podem incluir:

1. Maior supervisão regulatória para garantir a conformidade com as novas diretrizes.
2. Maior transparência em relação às operações da plataforma e emissão de tokens.
3. Proteção reforçada dos consumidores, como restrições a certas práticas consideradas prejudiciais.
4. Maior responsabilização dos prestadores de serviços, incluindo requisitos de licenciamento mais rigorosos e sanções por incumprimento.
5. Uma possível eliminação progressiva de certos tokens ou plataformas que não atendam aos novos padrões estabelecidos pela MiCA.

Índice

MiCA entra totalmente em vigor

Em 30 de dezembro de 2024, a União Europeia introduziu a estrutura de Mercados de Criptoativos, que estabeleceu um conjunto comum de regras que regem o setor de criptomoedas em toda a UE.

Em 20 de abril de 2023, o Parlamento da União Europeia deu início a um passo significativo ao aprovar o MiCA para resolver problemas como engano, quebras de mercado e salvaguardas insuficientes para os investidores, que têm sido persistentemente problemáticos no crescente setor das criptomoedas.

Antes da implementação do MiCA (Mercados de Ativos Criptográficos), o cenário regulatório para negócios criptográficos era inconsistente e fragmentado em vários países. Enquanto alguns países promoveram a inovação, outros impuseram barreiras. O MiCA pretende resolver esta questão trocando regulamentações fragmentadas por um conjunto de regras unificado e harmonizado aplicável a todos os 27 estados membros da UE.

Simultaneamente, do outro lado do Atlântico, estão em curso nos EUA preparativos para uma transformação significativa nas criptomoedas. O presidente eleito Donald Trump, que iniciará seu segundo mandato em 20 de janeiro, expressou sua ambição de tornar os Estados Unidos o líder global em criptomoeda.

Trump escolheu David Sacks, um veterano do Vale do Silício, como conselheiro da Casa Branca em IA e criptomoedas, também conhecido como “czar”. Bo Hines, recentemente nomeado diretor executivo do Conselho Presidencial para Ativos Digitais, é outra figura chave nesta função. Seu objetivo é ajudar a orientar os Estados Unidos para se tornarem líderes no domínio das criptomoedas.

Com o impulso crescente da criptomoeda, vamos explorar o que esse desenvolvimento significa para a indústria, as empresas e os investidores individuais. Para fornecer alguns insights, nos aprofundaremos nos principais componentes do MiCA, sua finalidade e como ele está mudando o cenário.

MiCA significa Mercados de Criptoativos, um quadro regulamentar europeu que visa melhorar a proteção dos investidores, a integridade do mercado e a estabilidade financeira no setor criptográfico. Ao compreender a essência do MiCA, podemos compreender melhor o seu impacto nas diversas partes interessadas.

A introdução do MiCA marca uma mudança significativa na forma como as criptomoedas são regulamentadas, uma vez que estabelece diretrizes claras para as empresas que operam neste espaço, promovendo a transparência e a responsabilização. Isto, por sua vez, ajuda a criar um ambiente mais seguro para os investidores, reduzindo o risco associado ao investimento em criptoativos.

Em resumo, o impulso crescente da criptomoeda e a chegada de quadros regulamentares como o MiCA têm implicações de longo alcance tanto para a indústria, como para as empresas e para os investidores. Estes desenvolvimentos estão a remodelar o cenário, promovendo a transparência, a proteção dos investidores e a estabilidade financeira, tornando, em última análise, o setor criptográfico mais acessível e confiável para um público mais amplo.

O que exatamente é o MiCA e por que foi introduzido?

Como analista, eu diria o seguinte: vejo o propósito do MiCA como fornecer ordem e promover o crescimento no setor de criptomoedas, tratando-o como qualquer outro mercado financeiro significativo. A estratégia concentra-se em três aspectos vitais – a criação de criptoativos, serviços oferecidos por plataformas criptográficas e stablecoins – trazendo estrutura a um cenário anteriormente não estruturado. Em essência, o MiCA visa trazer clareza e promover o avanço neste campo dinâmico.

Emissão e oferta de criptoativos

A MiCA estabelece um alto nível de transparência como referência, exigindo que as empresas que emitem tokens, como tokens de troca (como Bitcoin ou BTC), tokens utilitários ou stablecoins, divulguem abertamente seus modelos de negócios, riscos potenciais e estruturas de gestão. Isso significa que os investidores não ficarão sem saber para onde estão indo seus investimentos.

Regulamentação de provedores de serviços de criptografia

As plataformas de criptomoeda, como bolsas e carteiras digitais, que constituem a infraestrutura central do mercado criptográfico, são agora obrigadas a registar-se junto da Autoridade Bancária Europeia. Eles precisarão aderir a diretrizes rigorosas em termos de segurança, estrutura de gerenciamento e avaliação de riscos. Estas precauções não só protegem os utilizadores, mas também aumentam a confiança e a reputação de toda a indústria.

Stablecoins (ARTs e EMTs):

De acordo com os regulamentos do MiCA, stablecoins, como moedas garantidas por ativos e dinheiro digital, estão sujeitas ao exame mais rigoroso. Os emissores desses tokens são obrigados a manter reservas adequadas, estabelecer processos de resgate e aderir rigorosamente às rigorosas diretrizes de transparência.

A partir de 30 de junho, as entidades responsáveis ​​pela emissão de ART e EMT deverão oferecer divulgações de sustentabilidade. Até o final do ano, os provedores de serviços de criptomoeda também deverão iniciar suas solicitações para tais divulgações de acordo com os regulamentos atualizados.

Por que agora?

Como um investidor experiente em criptografia, estou entusiasmado com a chegada do MiCA neste momento crucial em nossa jornada pela moeda digital. Por muito tempo, o mundo criptográfico carregou o rótulo de “Velho Oeste”, mas agora se transformou em uma potência multibilionária que impacta significativamente as finanças, a tecnologia e a política global. O surgimento da MiCA significa uma nova era de regulamentação e legitimidade para o nosso setor.

Apesar da sua rápida expansão, revelou vários pontos fracos, como atividades fraudulentas, mercados voláteis e salvaguardas inadequadas para os investidores. No entanto, o regulamento dos Mercados de Criptoativos (MiCA) aborda diretamente estas questões, dando prioridade a estes objetivos principais.

Ignorar as estipulações do MiCA não será tolerado casualmente. As empresas poderão enfrentar sanções substanciais por incumprimento, e as entidades que não cumpram estes requisitos poderão sofrer uma proibição de operações em toda a União Europeia.

Para certos indivíduos, isto pode exigir uma revisão completa dos seus planos atuais. No entanto, para muitos outros, o MiCA representa uma oportunidade de funcionar dentro de um dos mercados de criptomoedas mais seguros e transparentes do mundo.

Como as empresas de criptografia estão se adaptando ao MiCA

A introdução dos regulamentos MiCA está a desencadear uma onda de ações em todo o setor cripto europeu. As empresas estão a adaptar-se a este novo sistema, à medida que certas entidades obtêm licenças para funcionar dentro destas directrizes mais rigorosas, enquanto outras organizações enfrentam incertezas relativamente à conformidade.

Quatro empresas obtiveram as suas licenças MiCA da Autoridade Holandesa dos Mercados Financeiros nos Países Baixos, o que lhes permite conduzir negócios nos 27 países membros da União Europeia. Entre essas empresas licenciadas estão:

  • MoonPay, uma plataforma de pagamento criptográfico, está agora equipada para oferecer os seus serviços em toda a UE.
  • BitStaete, uma empresa de gestão de ativos digitais, que pode expandir seu alcance para investidores institucionais e de varejo.
  • ZBD é uma empresa fintech que utiliza a Lightning Network do Bitcoin para transações rápidas e de baixo custo.
  • Hidden Road é uma corretora e empresa de compensação de primeira linha focada em serviços institucionais de criptografia.

O quarteto de empresas obteve agora a aprovação do mais recente quadro da UE, semelhante à forma como empresas como a Circle e a Socios.com o fizeram, abrindo caminho.

No entanto, nem todas as empresas consideraram a mudança para o MiCA simples. Por exemplo, no final de dezembro, a bolsa americana de criptomoedas Coinbase decidiu parar de apoiar o Tether (USDT) devido a problemas de conformidade relacionados às estipulações do MiCA.

Apesar de ter sido retirado de algumas plataformas, o USDT ainda pode ser negociado em várias bolsas europeias. No entanto, desde a implementação do MiCA, a sua capitalização bolsista diminuiu mais de 1%. Em 19 de dezembro, o valor de mercado era de US$ 141 bilhões; em 8 de janeiro, caiu para US$ 137,5 bilhões.

Devido à ausência de regras definidas por parte dos reguladores europeus, inúmeras bolsas de criptomoedas adotam uma postura vigilante em relação à conformidade do USDT com os regulamentos.

Como principal produtor de stablecoins, o Tether está sendo cada vez mais examinado no que diz respeito à clareza de suas divulgações de reservas. A influência do MiCA nas suas operações, juntamente com outras entidades comparáveis, é um aspecto essencial a acompanhar de perto à medida que este regulamento começa a ser implementado.

Insights de especialistas: o que MiCA significa para empresas de criptografia

Devido à ativação do MiCA, as empresas de criptomoedas em toda a UE estão a preparar-se para as mudanças futuras. Para compreender melhor as dificuldades e benefícios do mundo real que esta legislação inovadora representa, a crypto.news conversou com especialistas do setor que ofereceram suas perspectivas sobre os efeitos imediatos, ramificações de longo prazo e possíveis obstáculos em sua execução. Aqui está o que eles tinham a expressar.

Revisão operacional e financeira

A implementação dos regulamentos MiCA (Markets in Crypto Assets) impôs ajustes significativos às empresas de criptomoeda. Estas alterações vão desde a melhoria dos seus sistemas de conformidade até à mudança de recursos, tudo devido às exigências regulamentares. Consequentemente, as empresas estão a sofrer mudanças estruturais para se adaptarem, o que se revela um esforço bastante dispendioso.

Daria Morgen, Chefe de Pesquisa da Changelly, resumiu a magnitude dessas mudanças:

Como analista, sou confrontado com a realidade de que os requisitos do MiCA vão muito além de pequenos ajustes nas políticas existentes. Em vez disso, estas regulamentações significam uma profunda metamorfose estrutural para inúmeras empresas de criptografia. Esta transformação exigirá uma renovação completa dos departamentos de conformidade, um refinamento cuidadoso dos processos financeiros e investimentos substanciais em sistemas de relatórios de última geração.

Da mesma forma, Chuck Zhang, Chefe Financeiro da PolyFlow, destacou a tensão financeira associada a tais transformações.

Num futuro próximo, os operadores deste sector podem esperar aumentos substanciais nos custos operacionais, requisitos de relatórios e despesas de conformidade devido a efeitos imediatos. Os regulamentos de licenciamento são rigorosos, mas aplicam-se a todos os estados membros da UE. O foco na adequação das reservas e da liquidez visa garantir um sistema financeiro estável e salvaguardar os utilizadores diários. No entanto, isto resultará em custos adicionais para as empresas, particularmente na gestão dos seus recursos de capital interno.

As empresas sediadas em países como a Polónia e a República Checa, conhecidas pelos seus procedimentos de registo menos rigorosos, enfrentam agora dificuldades acrescidas devido a estes factores. Conforme afirma Slava Demchuk, CEO da AMLBot, estes desafios são particularmente evidentes no seu caso.

Atualmente, alguns países da União Europeia tornam relativamente simples o registo como Fornecedor de Serviços de Ativos Virtuais (VASP), com poucas condições. No entanto, a partir de 2025, isto mudará à medida que regulamentos mais rigorosos ao abrigo do MiCA entrarem em vigor, o que poderá ser um desafio para muitas empresas devido aos seus requisitos uniformes. À luz da experiência passada da Estónia, onde regras mais rigorosas resultaram no cancelamento do registo de aproximadamente 1.500 VASPs, são esperadas dificuldades semelhantes em toda a UE.

Realocação vs. retenção

A discussão sobre a extensa estrutura regulatória do MiCA levou a questões sobre se as empresas de criptomoeda podem optar por se estabelecer em regiões com regulamentações mais leves, como os Emirados Árabes Unidos, o Reino Unido ou os EUA. A permanência ou mudança de uma empresa depende significativamente de sua escala e dos recursos disponíveis.

Morning pensa que a estabilidade da UE manterá os intervenientes estabelecidos firmemente no seu lugar, mesmo que estes possam ser atraídos para cenários regulatórios mais favoráveis.

Com certeza, as regulamentações rigorosas impostas pela MiCA poderiam levar algumas empresas de criptomoeda a considerar a mudança para países como os Emirados Árabes Unidos, o Reino Unido ou os EUA. No entanto, o mercado unificado e a clareza jurídica da UE continuam a ser atrativos significativos para os intervenientes estabelecidos, tornando-os mais inclinados a permanecer onde estão. As empresas menores podem considerar a realocação, mas as entidades maiores têm maior probabilidade de se ajustar a essas regulamentações.

Zhang concorda, mas fala sobre os desafios que as pequenas empresas enfrentam.

As novas regulamentações terão um impacto significativamente maior nas pequenas empresas porque elas não dispõem de recursos para conformidade e despesas operacionais. É provável que alguns operadores optem por transferir as suas operações para locais com menos restrições. No entanto, espero que a UE incentive um ambiente regulatório cooperativo para preservar a inovação.

O efeito do MiCA na inovação

Existe a possibilidade de o MiCA promover ou dificultar a inovação em toda a UE? Alguns vêem o regulamento como um meio de promover a segurança, enquanto outros temem que possa impedir a criatividade, especialmente entre startups com recursos limitados que podem considerar a experimentação um desafio. Morgen enfatizou este aspecto paradoxal: [MiCA] pode ser visto tanto como um facilitador quanto como um obstáculo à inovação.

O regulamento MiCA tem a capacidade de promover o crescimento a longo prazo na indústria europeia de criptomoedas. No entanto, as elevadas despesas de conformidade e a supervisão rigorosa podem potencialmente impedir a inovação, especialmente entre pequenas startups que têm recursos financeiros limitados.

Zhang destacou que uma regulamentação clara é benéfica, mas uma regulamentação excessiva pode levar inesperadamente a efeitos negativos.

No futuro, um sistema jurídico agradável e claramente estruturado para criptomoedas proporcionará estabilidade neste setor. Mas inicialmente, pode haver desafios como a perda de talentos, uma vez que os pequenos criadores podem ter dificuldade em sobreviver sob os encargos financeiros e as complexidades dos regulamentos MiCA.

Atrito na implementação

Embora o MiCA procure padronizar as regulamentações sobre criptomoedas entre os membros da União Europeia, a sua eficácia depende do grau de conformidade entre os estados com a estrutura proposta. Os especialistas prevêem potenciais atrasos e discrepâncias na sua implementação, levando potencialmente a um terreno de conformidade não uniforme. Morgen destacou os obstáculos que as grandes corporações podem encontrar.

As grandes corporações podem enfrentar desafios devido a discrepâncias transfronteiriças, porque alguns países membros da União Europeia ainda não sincronizaram as suas leis locais com as da MiCA. Isto poderia levar a um ambiente regulatório não uniforme.

Zhang destacou a falta de precedentes e de conhecimentos especializados, o que acrescenta outra camada de dificuldade.

Como as regulamentações que regem a criptografia são bastante recentes, não há muitos precedentes legais estabelecidos ou muitos especialistas familiarizados com a navegação nessas regras. Como tanto os operadores como os reguladores ainda são relativamente novos neste campo, podemos esperar muita exploração e potenciais divergências à medida que trabalham em conjunto para compreender e implementar estas diretrizes ao longo do tempo.

Um longo caminho pela frente

Em essência, a influência do MiCA (Mercados de Criptoativos) no mercado europeu de criptomoedas será determinada pelo grau em que as empresas podem se adaptar rapidamente e pela uniformidade com que estes regulamentos são aplicados nos diferentes estados membros da UE.

Como investidor em criptografia, estou entusiasmado com o MiCA, pois ele traz conformidade padronizada em toda a União Europeia, um avanço significativo para a nossa indústria. No entanto, não posso deixar de me preocupar com os Provedores de Serviços de Ativos Virtuais (VASPs) menores, especialmente aqueles em países onde os processos de registro eram menos rigorosos no passado. Estas entidades podem ter dificuldade em adaptar-se e podem ter dificuldades durante esta transição, podendo levar ao seu encerramento.

As vantagens a longo prazo oferecidas pelo MiCA são claras: traz clareza e estabilidade. No entanto, alcançar a conformidade apresenta seu próprio conjunto de dificuldades. A medida em que a UE consegue encontrar um equilíbrio harmonioso entre supervisão e inovação é crucial para determinar como este regulamento terá impacto no futuro do setor das criptomoedas.

2025-01-09 17:06