As opções Spot Bitcoin ETF estão aqui – e são mais importantes do que você pensa

À medida que mergulho neste mundo cativante do Bitcoin e na sua mais recente evolução – opções de ETF – fico impressionado com o enorme potencial que ele tem para o futuro das moedas digitais. Com mais de duas décadas em finanças, testemunhei em primeira mão como os mercados tradicionais evoluíram e o surgimento das opções de ETF Bitcoin parece um avanço monumental.

Dada a ativação das opções de ETF Bitcoin, estaremos talvez observando o avanço mais significativo na adoção institucional da criptomoeda até agora? Vamos nos aprofundar neste desenvolvimento.

Índice

Um marco para o mercado de criptografia

Como analista, fiquei entusiasmado em 18 de novembro, quando a Options Clearing Corporation anunciou sua disponibilidade para listar opções de fundos negociados em bolsa de Bitcoin (BTC). Esta medida seguiu-se à aprovação da Comissão de Negociação de Futuros de Commodities, que abriu caminho para este desenvolvimento significativo no mercado de criptografia.

Em 20 de setembro, foi aprovado pela Comissão de Valores Mobiliários dos EUA para que o iShares Bitcoin Trust da BlackRock emitisse suas primeiras opções. A partir de 19 de novembro, a Nasdaq começou oficialmente a listar e negociar essas opções pioneiras.

A introdução de opções spot de ETF Bitcoin representa agora uma conquista muito esperada, especialmente para investidores institucionais ansiosos por navegar no mercado de criptomoedas com ferramentas de navegação avançadas.

Alison Hennessy, que supervisiona as listagens de produtos negociados em bolsa da Nasdaq, transmitiu seu entusiasmo sobre a próxima fase do financiamento de criptomoedas, descrevendo-a como “extremamente cativante para os investidores”.

Então, como esses desenvolvimentos podem impactar o mercado mais amplo de criptomoedas? A introdução de ETFs Bitcoin poderia alterar os padrões de negociação, afetar a fluidez do mercado e potencialmente influenciar o valor do Bitcoin? Vamos explorar mais este tópico.

Por que as opções de ETF Bitcoin são importantes?

As opções vinculadas a ETFs Bitcoin à vista podem inicialmente parecer complexas, mas são mais simples do que você imagina. Essencialmente, essas opções são acordos que permitem garantir um preço de compra ou venda de um ETF (como o iShares Bitcoin Trust da BlackRock) dentro de um período de tempo específico a um preço predeterminado.

Para compreender esse conceito, considere se você tem esperança de que o valor do Bitcoin aumentará em breve, mas ainda não está pronto para investir diretamente nele. Em vez disso, você pode optar por uma “opção de compra”, que lhe dá o privilégio (não a compulsão) de comprar ações de um fundo negociado em bolsa Bitcoin a um preço fixo – conhecido como “preço de exercício” – antes que a opção cesse. para ser válido.

Quando o preço do Bitcoin aumenta, o valor do ETF geralmente aumenta junto com ele. Se você comprasse este ETF pelo preço inicial negociado, poderá obter lucro beneficiando-se do aumento em seu valor em comparação com o preço mais alto do Bitcoin.

Se você acha que o preço do Bitcoin vai cair, você pode escolher uma “opção de venda”. Este contrato dá-lhe a possibilidade de vender ações de ETF a um preço fixo, independentemente da diminuição do valor de mercado. Em essência, você está se protegendo contra perdas potenciais ou até mesmo se preparando para ganhar com isso.

Qual a relevância para os investidores neste caso? As opções de ETF Bitcoin introduzem uma camada avançada à negociação de criptomoedas, fornecendo instrumentos para lidar com riscos e executar previsões informadas que antes não estavam disponíveis.

Uma organização que possui uma quantidade substancial de Bitcoin pode comprar opções de venda para se proteger contra quedas acentuadas de valor. Por outro lado, os investidores individuais poderiam utilizar a negociação de opções como um meio de prever e tirar partido das flutuações de preços sem terem de investir inicialmente quantidades significativas de capital.

A introdução de ETFs criptográficos com opções pode ter um efeito significativo e até inovador. Por exemplo, quando a ProShares lançou o ETF inicial de futuros de Bitcoin em 2021, a negociação de opções para este ETF também se tornou rapidamente disponível.

Muitos traders recorreram a estas ferramentas financeiras para tirar partido das flutuações de preços do Bitcoin, levando este fundo a acumular rapidamente mais de mil milhões de dólares em ativos geridos – um feito notável em tempo recorde.

Por outro lado, os ETFs orientados para o futuro apresentam uma peculiaridade conhecida como “contango”, que se refere à tendência dos preços futuros serem superiores aos preços presentes (à vista). Esta discrepância ao longo do tempo pode potencialmente reduzir os retornos.

Em vez de optar por ETFs que visam replicar o desempenho do Bitcoin (como ETFs alavancados ou inversos), é mais sensato escolher fundos negociados em bolsa (ETFs) que rastreiam diretamente o preço real do Bitcoin. Esta abordagem simplifica e potencialmente fortalece a sua experiência de negociação, tornando as opções sobre estes ETFs uma ferramenta de investimento mais transparente e possivelmente confiável.

Para esclarecer, a negociação de opções envolve certos riscos devido à sua natureza complexa. Exige uma compreensão sólida dos movimentos e dinâmicas do mercado. Superestimar ou subestimar a volatilidade, bem como avaliar mal o momento, pode potencialmente resultar em perdas. Para investidores individuais que não são profissionais, as complexidades da negociação de opções podem levar a erros dispendiosos.

Decodificando o impacto das opções de ETF à vista

Como analista, estou entusiasmado em compartilhar minha perspectiva: o cenário parece montado para o avanço iminente do Bitcoin no setor financeiro, um ponto de vista que expressei em uma postagem de vídeo recente em 19 de novembro.

No momento, o mercado de derivativos do Bitcoin ainda é relativamente pequeno quando comparado ao seu mercado principal. De acordo com a Consorti, os derivativos representam apenas uma pequena fração – menos de 1% – do valor total do Bitcoin, que é de aproximadamente US$ 1,8 trilhão.

Em contraste com os mercados convencionais, como os de ações e de matérias-primas, o valor dos derivados baseados nestes ativos pode ser até 10 a 20 vezes superior à capitalização de mercado dos ativos subjacentes.

A diferença significativa destaca a falta de desenvolvimento no mercado de derivativos do Bitcoin, especialmente nos Estados Unidos. Plataformas como a Deribit, que prosperaram no exterior devido a obstáculos regulatórios nos EUA, demonstram claramente esta tendência.

Durante anos, os investidores de varejo dos EUA – que respondem por 44% do mercado global de opções listadas – foram em grande parte excluídos da negociação de derivativos de Bitcoin. 

Em termos mais simples, as principais instituições enfrentaram desafios semelhantes, debatendo-se frequentemente com condições rigorosas para transacções no mercado de balcão e tendo oportunidades restritas de investimento em bens aprovados.

Segundo Consorti, a ausência de acessibilidade prejudicou o progresso do Bitcoin em direção à maturidade como player do mercado financeiro e reduziu sua atratividade como ativo institucional de alta qualidade.

Como investidor em criptografia, estou entusiasmado com a mudança de jogo que é a introdução das opções IBIT. Aprovadas para listagem pela SEC, estas ferramentas inovadoras estão agora a desbloquear o acesso aos vastos e dinâmicos mercados de capitais em todo o mundo. Isso poderia trazer oportunidades significativas para minha carteira de investimentos.

Como analista, posso dizer que facilito a negociação de derivados de Bitcoin para investidores de varejo e institucionais dentro de uma estrutura segura e simplificada. Isto ajuda a preencher uma lacuna de longa data que anteriormente impedia a expansão do mercado, fornecendo uma plataforma regulamentada que atende às diversas necessidades dos investidores.

Como investidor em criptografia, uma coisa que realmente se destaca nas opções IBIT é seu processo de liquidação exclusivo. Ao contrário da maioria das plataformas de derivativos de Bitcoin que finalizam transações com dinheiro, as opções IBIT entregam a liquidação em Bitcoin real.

De acordo com o especialista em criptomoedas MartyParty no Twitter, este novo método de liquidação melhora a conexão entre os derivativos do Bitcoin e as transações do mercado à vista. Isto leva a uma melhor determinação dos preços e a uma combinação mais suave destes mercados financeiros.

Além disso, a estrutura modelada a partir das práticas americanas permite que os usuários exerçam essas opções sempre que desejarem, até mesmo até a data de vencimento. Esta flexibilidade dá aos investidores a capacidade de ajustar as suas estratégias em resposta às mudanças na dinâmica do mercado.

Na mesma linha dos mercados convencionais, onde os derivados muitas vezes ultrapassaram os seus activos de base em termos de magnitude e impacto ao longo do tempo, Consorti postula que o Bitcoin pode seguir uma trajectória semelhante. Sua previsão é que o mercado de derivativos de Bitcoin poderia se expandir significativamente a partir de sua atual participação de 2% na capitalização total de mercado, atingindo potencialmente de 10 a 20 vezes esse valor.

Esta expansão poderia disponibilizar uma grande quantidade de transações no mercado, aumentar a liquidez, atrair investidores significativos e diminuir as conhecidas flutuações de preços que caracterizam a negociação de Bitcoin há algum tempo.

Enquanto observo o desenrolar do dia 19 de novembro, parece o início de uma nova era para o Bitcoin. Tal como afirmou Consorti, estes desenvolvimentos estão de facto a romper barreiras.

O que esperar a seguir?

O lançamento das opções de ETF Bitcoin sinaliza o início de uma nova fase para os mercados de criptografia.

De acordo com Mike Novogratz, CEO da Galaxy Digital, esta mudança significa uma mudança ou transformação significativa, sugerindo que os investidores de varejo irão em breve mergulhar no mercado. Tradicionalmente, quando esses produtos são lançados, há um aumento nas atividades comerciais à medida que os recém-chegados se aprofundam no uso dessas ferramentas.

Como um entusiasta investidor em criptografia, não posso deixar de sentir a onda de entusiasmo em torno do mercado de criptomoedas. No entanto, devo lembrar-me das palavras de Mike Novogratz: “Cada emoção traz um risco”. Ele ressaltou que as taxas de financiamento estão atualmente em alta, o que poderia ser um sinal de alerta para a instabilidade temporária do mercado. Isto ocorre porque os traders alavancados podem estar assumindo posições agressivas, levando potencialmente à volatilidade no curto prazo.

Do ponto de vista institucional, Jeff Park, líder da Alpha Strategies da Bitwise, apontou as características distintas que influenciam essas opções de investimento. Por exemplo, o ETF IBIT está sujeito a um limite contratual de apenas 25.000 – significativamente inferior ao que é normalmente permitido para produtos financeiros semelhantes.

Para esclarecer, este limite específico equivale a significativamente menos de meio por cento de todas as ações do IBIT atualmente em circulação. Consequentemente, limita a possibilidade de os principais intervenientes participarem substancialmente no mercado.

Park traçou um paralelo entre esses contratos e os futuros de Bitcoin oferecidos pela CME, indicando que eles oferecem oportunidades de investimento significativamente maiores de acordo com medidas semelhantes.

Independentemente dessas limitações, Park encontra uma tremenda oportunidade no que está por vir. Ele propôs que as escolhas de ETF Bitcoin estão abrindo caminho ao criar uma estrutura onde vários contratos de diferentes fornecedores seguirão o mesmo ativo subjacente – uma novidade na negociação de opções.

Nesta configuração, você poderá observar comportamentos de negociação exclusivos devido às condições específicas do mercado, principalmente devido às rígidas restrições ao número de posições no IBIT. De acordo com a análise de Park, os traders poderiam potencialmente encontrar flutuações de preços peculiares e oportunidades de lucro através da arbitragem, à medida que diversos compradores e vendedores com preferências de volatilidade variadas transacionam entre si.

Ou seja, segundo Park, o Bitcoin não é totalmente aceito, uma vez que restrições regulatórias dificultam sua completa assimilação nos mercados financeiros internacionais.

No próximo período, os investidores poderão encontrar alguma turbulência inicial à medida que o mercado se adapta a estas novas ferramentas financeiras. O número restrito de cargos permitidos no IBIT pode resultar em certas áreas de ineficiência. Além disso, se outros emitentes introduzirem opções comparáveis, isso poderá conduzir a situações concorrenciais que poderão revelar-se vantajosas para os comerciantes.

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2024-11-19 19:07