Criptomoedas e bancos: a tokenização do sistema financeiro global ainda está por vir

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Em resposta à sua pergunta, gostaria de abordar os desafios e riscos que a tokenização pode apresentar ao setor bancário. A queda da bolsa de criptomoedas FTX e a subsequente crise bancária criptográfica são exemplos dos riscos potenciais associados aos ativos digitais e à sua integração nos sistemas financeiros tradicionais. Embora a China tenha tido sucesso na implementação do seu yuan digital para pagamentos domésticos de retalho e do setor público, ainda existem muitas questões sem resposta relativamente à tokenização à escala global.

Neste segmento de uma série de entrevistas em três partes para crypto.news, Selva Ozelli fala com William Quigley, uma figura notável no setor de criptomoedas e blockchain, e cofundador da WAX e Tether. A conversa na Parte Dois concentra-se na intersecção entre criptomoedas e serviços bancários. Anteriormente, na Parte Um, discutiram as sentenças de prisão de Sam Bankman-Fried e Changpeng Zhao. Na próxima Parte Três, Quigley compartilhará seus insights sobre os desenvolvimentos futuros no mercado de NFT (Token Não Fungível).

1) Na primeira parte de nossa entrevista, você indicou que iniciou sua carreira na Andersen como auditor bancário. A Coincub emitiu recentemente um relatório bancário criptográfico que classifica os bancos mais amigáveis à criptografia do mundo. O que você acha da tokenização do sistema bancário?

Eu poderia escrever um livro sobre esse assunto, mas vou resumir brevemente meus pensamentos.

Durante a minha vida, a forma como gerimos e transferimos valor através do dinheiro passou por transformações significativas. Inicialmente, digitalizamos o dinheiro, passando da moeda física para as transações eletrônicas. Mais recentemente, vimos a tokenização ganhando popularidade. Cada avanço na nossa infraestrutura monetária traz novas vantagens e desafios.

Como analista financeiro, posso afirmar que a transição do sistema financeiro global para a tokenização está apenas começando. No entanto, esta mudança poderá provocar mudanças profundas na forma como vários instrumentos financeiros, tais como depósitos de bancos comerciais, pagamentos, títulos governamentais e corporativos, ações de fundos do mercado monetário, ouro e commodities, imóveis e outros ativos e passivos, são registrados em blockchains e distribuídos. livros contábeis. Estas novas tecnologias têm o potencial de introduzir funções inovadoras que antes eram inimagináveis.

Como investidor em criptografia, estou entusiasmado com os desenvolvimentos na tokenização de ativos relatados pela Coincub. Instituições financeiras em todo o mundo estão explorando esta solução inovadora para melhorar a transferência de valor usando a tecnologia blockchain para pagamentos internacionais e outras transações mais rápidas, seguras e econômicas. Ao empregar livros-razão distribuídos criptografados, podemos eliminar intermediários como bancos correspondentes e câmaras de compensação, fornecendo verificação confiável de transações em tempo real.

Através da tokenização e da tecnologia de contabilidade distribuída, podemos contornar inúmeros desafios, funcionando continuamente em todo o mundo e fornecendo finalidade de liquidação em tempo real. A tokenização nos concede as seguintes vantagens:

Programabilidade – o que pode tornar mais fácil para o banco e para os clientes do banco retirar fundos automaticamente, responder imediata e automaticamente a tensões de liquidez e movimentar liquidez quando e onde for necessário.
Liquidação instantânea – que pode fornecer a capacidade de transferir transferências futuras de valor no livro-razão que se autoexecutam automaticamente com base na ocorrência de condições futuras, aumentando assim a velocidade e a intensidade das liquidações bancárias.
Liquidação atômica – que pode reduzir o risco de perda no tempo entre o pagamento e a entrega ou a troca e liquidação simultânea de pagamento e entrega, inclusive entre múltiplas partes.
Imutabilidade do livro-razão compartilhado – que pode servir como registro de transações e trilha de auditoria confiável. A infraestrutura de TI baseada em blockchain pode reduzir significativamente os erros de pagamento e o tempo de reconciliação de contas. A transparência e a imutabilidade do livro-razão podem ajudar os reguladores e as agências de aplicação da lei a obter dados precisos e verificáveis sobre transações simbólicas e a apreender ativos de criminosos.

O processo de tokenização do setor financeiro encontrará, sem dúvida, obstáculos e riscos potenciais à medida que várias partes, incluindo instituições financeiras, criadores de tecnologia, reguladores e outros grupos interessados, trabalham na sua implementação. No entanto, as vantagens desta inovação já estão a tornar-se evidentes na indústria bancária global. Um exemplo notável é o yuan digital da China, introduzido em 2020, que poderá posicionar a China na vanguarda do desenvolvimento de moedas digitais apoiadas pelo Estado, ou moedas digitais do banco central (CBDC), no seu sistema financeiro. Até o momento, o yuan digital tem sido utilizado principalmente para transações domésticas de varejo e do setor público, totalizando aproximadamente 100 bilhões de yuans (US$ 14,5 bilhões), conforme relatado pelo Banco Popular da China.

2) Que desafios e riscos a tokenização apresentará ao setor bancário? A queda da exchange de criptomoedas FTX, sobre a qual falamos durante a primeira parte de nossa entrevista, foi um divisor de águas cujos efeitos indiretos – incluíram uma queda do mercado, uma crise de criptomoedas crise bancária em 2023, com cinco falências bancárias, reações regulatórias e novas falências. Em 26 de abril, os reguladores dos EUA fecharam o Republic First Bank, com sede em Filadélfia, marcando a primeira falência bancária do país em 2024 devido a “fraquezas materiais no controlo interno sobre os relatórios financeiros”. No entanto, isto pode ser apenas o início de mais falências bancárias, uma vez que a empresa de consultoria Klaros Group analisou cerca de 4.000 bancos dos EUA e identificou 282 bancos mais pequenos que enfrentam perdas potenciais associadas a juros mais elevados. taxas.

Como analista financeiro, posso atestar que, do ponto de vista tecnológico e operacional, existem inúmeras dúvidas em aberto relativamente à tokenização do sistema bancário global. Se a tokenização estiver realmente destinada a tornar-se uma componente essencial da nossa futura arquitetura financeira, com os bancos mais pequenos a serem absorvidos pelos maiores à medida que vacilam, várias questões cruciais permanecem sem resposta:

Haverá apenas um pequeno punhado de livros-razão unificados e interoperáveis de bancos nos quais todas as transações tokenizadas ocorrerão globalmente?
Ou muitos bancos manterão suas próprias blockchains?
Até que ponto essas plataformas bancárias de blockchain serão interoperáveis para que os clientes que usam diferentes blockchains possam realizar transações globalmente e sem problemas entre si, de maneira segura e protegida?
Como será tratada a segurança cibernética e outros riscos financeiros entre os bancos? Por exemplo, quando o Silicon Valley Bank faliu no ano passado, a stablecoin USDC rompeu sua indexação ao dólar depois que a Circle, a empresa dos Estados Unidos por trás da moeda, revelou que US$ 3,3 bilhões de seus US$ 40 bilhões em reservas de USDC que a apoiavam eram mantidos no Silicon Valley Bank. Em contraste, no Tether (USDT) – a primeira e mais negociada moeda estável do mundo, que co-estabeleci – os depósitos de reserva reportados de forma transparente ao público diariamente foram melhor geridos contra o risco de falências bancárias.

Do ponto de vista jurídico, regulatório e tributário, cada país estabelece estruturas únicas para regular ativos digitais e blockchains. A transferência de propriedade e direitos conexos associados a um token específico pode não ocorrer automaticamente após a passagem da fronteira, necessitando de mais esclarecimentos.

Como investidor em criptografia, aguardo ansiosamente as respostas para muitas questões urgentes em torno da tecnologia blockchain e suas aplicações. Isso inclui questões relacionadas à segurança, escalabilidade, interoperabilidade e conformidade regulatória. O futuro é incerto, mas uma coisa é certa: instituições financeiras, promotores, reguladores e outras partes interessadas estão a trabalhar diligentemente para fazer avançar esta tecnologia à escala global.

3) Na primeira parte de nossa entrevista, você indicou que foi cofundador do primeiro stablecoin Tether, apoiado por moeda fiduciária, o ativo digital mais negociado do mundo, assumindo a liderança do setor com a concorrência acirrada do Meta, dos países do BRICS, e outros. Conte-nos sobre a stablecoin Tether.

Tether, lançado pela Tether Limited Inc. em 2014, é uma stablecoin lastreada em moeda fiduciária. A própria Tether Limited é propriedade da iFinex Inc., uma empresa sediada nas Ilhas Virgens Britânicas, que também administra a Bitfinex – uma bolsa de criptomoedas com sede em Hong Kong que atende investidores e comerciantes residentes fora dos EUA.

A partir de maio de 2024, o Tether foi produzido em um total de 14 protocolos e blockchains distintos. As stablecoins do Tether são projetadas para minimizar a volatilidade, normalmente vinculando seus valores ao valor de moedas tradicionais ou moeda fiduciária, como o dólar americano, o euro ou o yuan chinês. O Facebook tentou lançar uma moeda estável chamada Libra, que mais tarde se tornou Diem e encerrou as operações em 2022. Desde 2017, os países do BRICS manifestaram interesse em emitir uma moeda estável apoiada por uma cesta de moedas fiduciárias como alternativa ao dólar americano e ao Tether (USDT). . No ano passado, na Cúpula dos BRICs, a Tether apresentou o #BRICST, uma stablecoin do BRICS, que está atrelada ao Yuan chinês e oferece um retorno anual de 10% para atender a essa demanda.

Entre as stablecoins, o Tether detém o maior volume de negociação, respondendo por aproximadamente 64%. Esta moeda digital ultrapassou o domínio do mercado Bitcoin em 2019, tornando-se o ativo mais negociado globalmente. Em 4 de maio de 2024, sua circulação incluía mais de US$ 110 bilhões, € 36 milhões, ¥ 20 milhões, Mex$ 19 milhões e AUDT 246.000. A simples dimensão da circulação do Tether levanta preocupações sobre potenciais riscos sistémicos para os mercados de ativos digitais e para o sistema financeiro em geral.

Como pesquisador que estuda o cenário de investimento em ativos digitais, posso confirmar que o Tether é frequentemente visto como uma opção relativamente segura devido ao seu papel na proteção contra a volatilidade do mercado. No entanto, é crucial que os investidores estejam cientes dos riscos inerentes envolvidos com esta moeda estável. Para mitigar esses riscos, a Tether toma várias medidas para manter a transparência e a responsabilidade.

4) Como o ativo digital mais negociado, o Tether é inevitavelmente usado em transações ilícitas. De acordo com o TRM Labs, o USDT foi ligado a US$ 19,3 bilhões em transações ilícitas em 2023 e foi a moeda estável mais usada para atividades criminosas em criptografia no ano passado. Você tem algum comentário sobre o uso ilícito do Tether?

Desde 1º de dezembro de 2023, a Tether tem trabalhado em estreita colaboração com órgãos reguladores e responsáveis pela aplicação da lei. Implementaram uma medida proativa que permite o congelamento de carteiras numa base voluntária. Isto se aplica a transações vinculadas a indivíduos ou entidades incluídas na Lista de Cidadãos Especialmente Designados (SDN) do Escritório de Controle de Ativos Estrangeiros dos Estados Unidos (OFAC), que abrange empresas e indivíduos associados a países sancionados. Mais recentemente, a Tether anunciou uma colaboração com a empresa de análise de blockchain Chainalysis. Esta parceria visa monitorar transações envolvendo tokens Tether em mercados secundários. O sistema de monitoramento ajudará o Tether a identificar endereços criptográficos ou carteiras potencialmente arriscadas que podem ser usadas para contornar sanções ou facilitar atividades como financiamento do terrorismo e lavagem de dinheiro.

2024-05-18 14:20