Grayscale Bitcoin ETF registra primeira entrada após perdas

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Como analista financeiro experiente, acompanhei de perto a evolução dos mercados de fundos negociados em bolsa (ETF) Bitcoin e Ethereum. As notícias recentes do Bitcoin Trust (GBTC) da Grayscale registrando sua primeira entrada líquida desde sua conversão em ETF é um sinal positivo para o mercado. No entanto, esta mudança de saídas para entradas também vem com o aumento da concorrência de outros ETFs Bitcoin com taxas mais baixas.

O maior ETF Bitcoin por ativos, o Bitcoin Trust (GBTC) da Grayscale, lançado em janeiro de 2024, experimentou seu influxo inicial de novos ativos, marcando o primeiro ganho líquido desde seu início.

Isso ocorre depois que o fundo registrou saídas de US$ 1,6 bilhão antes do halving do Bitcoin.

Como analista, eu reformularia desta forma: em 3 de maio, de acordo com dados da Farside Investors, o GBTC registrou uma entrada líquida de US$ 63 milhões. Este foi o primeiro fluxo líquido positivo para o fundo desde a sua conversão em ETF em janeiro. Com o lançamento de 11 novos ETFs Bitcoin à vista nos EUA durante esse período, isso marcou uma reversão significativa na tendência do fundo.

Uma explicação para os resgates contínuos do GBTC após a sua transformação em ETF é a elevada taxa de administração anual do fundo, de 1,5%. Essa taxa se destaca por ser significativamente mais cara em comparação com outros ETFs Bitcoin, que normalmente cobram menos de 1%.

Além disso, a venda em massa de ações do GBTC por empresas de criptografia insolventes, como FTX e Genesis, contribuiu significativamente para as recentes saídas. A FTX se desfez de cerca de US$ 1 bilhão em ações do GBTC, enquanto a Genesis se desfez de aproximadamente 36 milhões de ações, no valor de cerca de US$ 2,1 bilhões, para adquirir o Bitcoin.

No dia 3 de maio, o mercado coletivo testemunhou um investimento líquido substancial de US$ 378 milhões. Entre os ganhos notáveis, o ETF Bitcoin (EZBC) da Franklin Templeton atraiu sua maior entrada de todos os tempos, de US$ 60,9 milhões, enquanto o ETF Bitcoin (FBTC) da Fidelity liderou a lista com uma entrada de US$ 102,6 milhões.

O influxo de novos fundos interrompeu a sequência de vendas líquidas do Bitcoin Trust (GBTC) da Grayscale, fazendo com que seus ativos atuais totalizassem US$ 18,1 bilhões. Em comparação, o Instituto de Blockchain e Tecnologia Institucional (IBIT) detém agora US$ 16,9 bilhões em ativos. Inicialmente, o IBIT começou sem nenhum ativo em janeiro, enquanto o GBTC tinha mais de US$ 26 bilhões. Embora este influxo seja um sinal promissor para o GBTC, a rápida expansão do IBIT representa uma concorrência crescente.

A transição de fundos de saída para fundos de entrada no GBTC e no setor maior de ETF Bitcoin está despertando otimismo entre os investidores. Alguns acreditam que esta tendência pode ser um precursor para o Bitcoin atingir novos preços recordes. No entanto, é incerto se esta tendência persistirá à luz das persistentes incertezas regulamentares e de mercado.

Ethereum ETF: Grayscale permanece esperançoso

Como analista, estou otimista de que a Grayscale garantirá a aprovação da SEC para seus ETFs baseados em Ethereum (ETH) até maio. Apesar das recentes apreensões em relação ao envolvimento da SEC com os candidatos e sua investigação sobre a Fundação Ethereum, acredito que a Grayscale tem um forte argumento, dado o seu histórico de sucesso com produtos apoiados pelo Bitcoin.

Craig Salm, diretor jurídico da Grayscale, apontou as semelhanças nos procedimentos de aprovação para ETFs à vista de Bitcoin e Ethereum. Ele ressaltou que, em sua essência, esses processos compartilham semelhanças, com a principal distinção residindo nos ativos subjacentes – Bitcoin versus Ethereum.

De acordo com a perspectiva de Salm, espera-se que esta uniformidade nas operações da Grayscale simplifique o procedimento de exame da SEC, aumentando a confiança da Grayscale na obtenção de uma decisão favorável.

A perspectiva da escala de cinza é diferente daquela de Eric Balchunas e James Seyffart, analistas de ETF da Bloomberg. Eles reduziram suas previsões para a aprovação de um ETF Ethereum à vista até o final de maio para apenas 25% de probabilidade.

Segundo Balchunas, é possível que a aparente inação da SEC seja intencional e não apenas um adiamento.

Especialista: A Coinbase, uma conhecida bolsa de criptomoedas, defendeu a consideração pela SEC do Ethereum Spot Exchange-Traded Fund (ETF) proposto pela Grayscale. Em sua submissão à SEC, a Coinbase afirma que a justificativa subjacente à aprovação dos ETFs Bitcoin Spot é igual, se não maior, no contexto dos ETFs Ethereum Spot.

A Securities and Exchange Commission (SEC) deverá chegar a um veredicto sobre o pedido de ETF da VanEck até 23 de maio. Também se especula que as decisões relativas a outros candidatos, incluindo BlackRock, Fidelity e Grayscale, serão divulgadas na mesma época. Essas empresas estão trabalhando agressivamente para garantir a aprovação de seus ETFs à vista Ethereum.

Com base nas semelhanças nos procedimentos de revisão regulatória para aprovação de fundos negociados em bolsa (ETFs) Bitcoin e Ethereum, a Grayscale expressa otimismo sobre a decisão da SEC.

Como investidor em criptografia, acredito que as preocupações levantadas pela Securities and Exchange Commission (SEC) durante seu processo de tomada de decisão para um ETF Bitcoin Spot podem ter terreno semelhante para um potencial ETF Ethereum Spot. Dado que a SEC já abordou essas questões com Bitcoin, poderia agilizar o processo de aprovação de um ETF Ethereum Spot, tornando-o uma possibilidade promissora.

2024-05-06 02:58