A regulamentação dos CEXs não impedirá os maus atores: lições do teste FTX | Opinião

Aprendendo com FTX: A necessidade de autocustódia e trocas híbridas em criptografia

Como analista, analisando as consequências do colapso da FTX e o subsequente frenesi da mídia, tornou-se evidente que este evento trouxe consequências imprevistas e de longo alcance para a nossa indústria. A dura realidade é que este incidente serviu de catalisador para expor as falhas inerentes às bolsas centralizadas (CEXs). No futuro, a forma como abordamos essas questões moldará o futuro do nosso mercado.

Se não fizermos melhorias significativas, o novo sistema monetário irá apenas replicar erros do passado. É crucial que o nosso sector e as tecnologias em desenvolvimento demonstrem ao mundo que a descentralização eficaz pode ser alcançada.

Conformidade é o ponto de partida

Como pesquisador que estuda o setor financeiro, não posso enfatizar o suficiente a importância de prestar atenção ao caso FTX no que diz respeito aos riscos de desconsiderar a conformidade corporativa. Uma conclusão importante desta situação é a necessidade de melhorias nesta área. Devemos ser mais diligentes na monitorização das transacções financeiras e garantir que as trocas sejam construídas sobre uma base sólida. Com mais de US$ 9 bilhões em fundos de clientes faltando na FTX, fica claro que é essencial uma maior atenção às estruturas regulatórias e aos procedimentos de conformidade. Ao implementar medidas mais fortes, podemos estabelecer confiança e segurança para o crescimento contínuo do mercado CEX.

Como analista após o desastre da FTX, acredito firmemente que priorizar a conformidade e a transparência é crucial para qualquer organização. O incidente da FTX serve como um forte lembrete da importância de uma governança corporativa robusta. Isto inclui a implementação de controlos de caixa eficazes, a adesão aos protocolos de RH, o estabelecimento de mecanismos de aprovação, a garantia de relatórios financeiros precisos e a realização de auditorias internas e externas. Ao fazer isso, podemos minimizar riscos, construir a confiança das partes interessadas e manter uma forte reputação no setor.

No entanto, uma melhor regulamentação é apenas um bom começo.

A regulamentação por si só não é suficiente

Após a recessão da FTX, as bolsas legítimas aceleraram os seus esforços de marketing para as suas soluções de custódia regulamentadas. Nos EUA, estas bolsas são obrigadas por lei a manter os activos dos clientes separados dos seus próprios fundos para garantir que os fundos são utilizados apenas de acordo com as permissões dos utilizadores.

Os reguladores estão a tornar-se mais rigorosos na implementação de novas regras, mas isso não elimina completamente os riscos. As finanças tradicionais, com as suas regulamentações rigorosas destinadas a evitar colapsos centralizados, ainda registaram numerosos casos de risco mal gerido. As falências do Bear Stearns, do Lehman Brothers e, mais recentemente, do Credit Suisse, servem como lembretes gritantes dos perigos de confiar excessivamente na intervenção humana.

Simplificando isto, a regulamentação por si só pode não ser suficiente. Entidades maliciosas ainda podem causar danos significativos se tiverem controlo direto sobre os recursos financeiros.

A autocustódia é a chave

Uma conclusão importante da indústria que é frequentemente debatida é a autocustódia do Bitcoin. O white paper Bitcoin serve como um lembrete do conceito fundamental: se você entregar suas chaves privadas a bolsas ou outros intermediários, você perderá o controle sobre seus ativos digitais.

Anteriormente vista como uma bolsa de criptomoedas confiável, a FTX era conhecida por suas operações eficientes e ambiente seguro para transações. Ganhou uma reputação favorável na indústria e foi altamente considerado. No entanto, nos bastidores, existia uma lacuna oculta. A Alameda Research, a empresa comercial associada ao colapso da FTX, poderia aceder a uma saída clandestina que lhes permitiria retirar grandes somas de fundos de clientes. Embora vantajoso durante as recuperações do mercado, o uso extensivo de alavancagem pela Alameda intensificou as perdas em condições de baixa. Confrontada com valores de cobertura adicionais durante a crise, a alienação de garantias representava um risco significativo de depreciação substancial do valor.

A queda repentina e inesperada da segunda maior bolsa de criptomoedas do mundo, a FTX, deixou uma marca significativa nos investidores. A bolsa, que já foi altamente conceituada, passou por uma reviravolta dramática na fortuna quase da noite para o dia. A atenção do público foi atraída para este desenvolvimento devido à ótica negativa e às extravagantes despesas de marketing da FTX.

Lamentavelmente, a transparência que acompanhava as operações da FTX deu aos clientes a crença enganosa de que os seus investimentos estariam protegidos de manobras arriscadas semelhantes às empregadas pela Alameda Research. Contrariamente, a SEC revelou após a falência da FTX que a FTX tinha efetivamente concedido à Alameda Research uma linha de crédito aberta, resultando em perdas substanciais para os investidores de retalho na FTX, no valor de milhares de milhões de dólares.

Como investidor em criptografia, aprendi uma lição dolorosa: manter suas criptomoedas em toda e qualquer bolsa centralizada traz riscos. Foi tão chocante quanto prejudicial perceber isso. A evidência tornou-se clara quando várias plataformas suspenderam abruptamente os levantamentos sem aviso prévio devido à ameaça de uma corrida aos bancos. Nestas situações, todos correm para levantar os seus fundos de uma só vez, mas a bolsa centralizada, agindo como um banco tradicional neste cenário, não consegue dar resposta à enorme procura.

A autocustódia é crucial porque permite manter total controle sobre seus ativos, minimizando o risco de perdas. No entanto, se uma exchange cripto entrar em colapso, os investidores de varejo deverão esperar mais do que apenas uma fração de seus ativos após uma longa espera. Eles merecem acesso instantâneo a todos os seus acervos criptográficos a qualquer momento. Embora a regulamentação e a conformidade sejam essenciais para as bolsas, estão a surgir abordagens inovadoras, combinando a gestão centralizada de fundos com soluções de autocustódia.

Mudança de paradigma com modelos híbridos

Os regulamentos não podem proteger completamente as plataformas financeiras do colapso. Isso ocorre porque os usuários abrem mão do controle de seus ativos a terceiros confiáveis ​​em bolsas regulamentadas para custódia. No entanto, o potencial para uma transformação significativa está ao nosso alcance. Em vez disso, as exchanges descentralizadas (CEXs) poderiam fornecer soluções totalmente autocustódicas? Desta forma, os utilizadores manteriam o controlo total sobre os seus activos sem depender de intermediários.

Como analista de mercado, observei um desenvolvimento intrigante no espaço criptográfico: a ascensão das exchanges híbridas. Essas plataformas representam uma fusão cuidadosa de exchanges centralizadas (CEX) e descentralizadas (DEX). Ao combinar os seus pontos fortes, podemos promover a inovação e aumentar a segurança dos ativos.

De uma forma mais natural e fácil de ler: O modelo de troca híbrida oferece uma solução significativa ao combinar gestão de risco sem confiança e autocustódia através de código em vez de intervenção humana. Esta abordagem aborda preocupações e garante uma gestão eficaz dos riscos. As exchanges híbridas fornecem conformidade regulatória juntamente com recursos descentralizados, permitindo que os usuários interajam diretamente com criptomoedas usando contratos inteligentes em carteiras seguras. Os usuários mantêm o controle sobre seus fundos sem a necessidade de custodiantes. Todas essas funcionalidades são acessíveis por meio de interfaces fáceis de usar semelhantes às CEXs, levando a um sistema de negociação avançado que elimina as vulnerabilidades de ambas as CEXs e DEXs, tornando as trocas de criptografia híbridas potenciais divisores de águas na indústria.

Um alerta para a criptografia

Durante o teste FTX em andamento, é importante lembrar que convulsões como essa não são incomuns em vários setores. Por exemplo, o sector financeiro, incluindo Wall Street, enfrentou escândalos e crises comparáveis ​​no passado. Lembre-se do escândalo da Enron e do esquema Ponzi de Bernie Madoff do início dos anos 2000.

Apesar de servirmos como guardiões da indústria criptográfica, não podemos desconsiderar este incidente como apenas uma falha técnica. Escândalos desta natureza podem prejudicar significativamente a reputação da nossa indústria, dificultando o nosso progresso. O setor criptográfico está em constante desenvolvimento e melhoria, mas é essencial explorar soluções mais refinadas.

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2024-04-28 16:28