A repressão criptográfica da SEC pode sair pela culatra e levar à intervenção da Suprema Corte

Como um investidor experiente em criptografia que resistiu a vários ciclos de mercado e tempestades regulatórias, vejo-me observando de perto os desenvolvimentos na SEC com uma mistura de antecipação e apreensão. A saída de Gary Gensler e a potencial chegada de Paul Atkins traz uma sensação de incerteza, mas também esperança de decisões mais equilibradas e informadas em relação à criptomoeda.

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Com Paul Atkins substituindo Gary Gensler na SEC, uma nota de advertência de JW Verret alerta que a agência poderá enfrentar repercussões significativas se não rejeitar o caso Ripple em andamento.


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Inicialmente, a Securities and Exchange Commission (SEC) não esperava uma reação negativa quando iniciou sua campanha contra as criptomoedas. No entanto, o que não previram foi a resistência do próprio judiciário federal. Estes juízes estão a questionar a interpretação assertiva da SEC sobre as leis de valores mobiliários de longa data, o que poderia potencialmente atrair o Supremo Tribunal.

No processo de transferência de funções de Gary Gensler para Paul Atkins, um artigo escrito por JWVerret serve como nota de advertência. Se a Securities and Exchange Commission (SEC) não abandonar totalmente o caso Ripple, ela pode estar se preparando para uma morte legal autoinfligida.

— CryptoLaw (@CryptoLawUS) 19 de dezembro de 2024

A disputa começou com o processo da SEC em 2020 contra a Ripple Labs, alegando que o token XRP era um título não registrado. No entanto, a juíza Analisa Torres decidiu que as vendas de XRP em bolsas públicas não eram transações de valores mobiliários, decisão da qual a SEC está recorrendo.

A interpretação do juiz Jed Rakoff pode ter sérias consequências

No processo da SEC contra a Terraform Labs, o juiz Jed Rakoff propôs uma interpretação mais ampla, implicando que os tokens de criptomoeda podem ser classificados como títulos, independentemente do seu método de venda. Esta divergência de pontos de vista judiciais resultou numa zona jurídica cinzenta, potencialmente levando o Supremo Tribunal a intervir.

Significativamente, a perspectiva do juiz Rakoff sobre o assunto poderia trazer impactos significativos no setor de criptomoedas. Sua interpretação do teste de Howey implica que mesmo as transações de tokens Luna, realizadas independentemente do Terraform, podem ser classificadas como títulos.

A falta de limites levanta preocupações

Se esse raciocínio for seguido mais adiante, até mesmo o Bitcoin poderia ser considerado um título porque seus desenvolvedores mantêm a rede. Isto poderia resultar numa ampla expansão do controlo da SEC, afectando tudo, desde metais preciosos até programas de recompensas de companhias aéreas. Esta falta de limites claros suscita preocupações entre os juristas e os participantes no mercado.

Se a Comissão de Valores Mobiliários (SEC) decidir contestar o caso Ripple, esta ação poderá levar a intervenção do Supremo Tribunal, levando potencialmente a consequências que podem restringir a autoridade da SEC. Isto poderia estabelecer um precedente que exige que a SEC obtenha aprovação explícita do Congresso antes de tomar decisões sem diretrizes claras.

A abordagem da SEC pode sair pela culatra

A Coinbase está envolvida em uma disputa com a Securities and Exchange Commission (SEC), já que o tribunal questionou a relutância da SEC em estabelecer diretrizes específicas para o comércio de criptomoedas. Isso poderia potencialmente levar o Supremo Tribunal a se envolver. Ao aplicar excessivamente o teste de Howey contra empresas legítimas de criptografia, como Ripple, Coinbase, Kraken e Uniswap, sem regras claras, a SEC corre o risco de enfraquecer este instrumento jurídico crucial através da intervenção do Supremo Tribunal.

Tomar uma posição firme em relação às criptomoedas, persistindo no caso Ripple e não estabelecendo diretrizes claras, pode minar involuntariamente o poder da SEC. Ao fazer isso, eles poderiam provocar a Suprema Corte a restringir sua jurisdição, tornando potencialmente mais difícil para a SEC governar a criptografia no futuro. Isto poderá ser prejudicial para os objetivos de longo prazo da SEC, especialmente após as eleições de 2024.

2024-12-19 20:22