Plano de financiamento de US$ 250 milhões da Marathon Digital levanta preocupação da indústria

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Como pesquisador experiente com mais de duas décadas de experiência no setor financeiro, estou intrigado com a última medida da Marathon Digital Holdings para arrecadar US$ 250 milhões por meio de notas seniores conversíveis. Embora seja admirável que a empresa pretenda fortalecer as suas participações em Bitcoin a longo prazo, não posso deixar de recordar alguns casos anteriores em que estratégias semelhantes levaram a desafios significativos.

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A Marathon Digital Holdings, uma importante empresa de mineração de Bitcoin, declarou uma venda privada de US$ 250 milhões em notas seniores conversíveis. Esta ação gerou discussões dentro da indústria, à medida que a Marathon busca reforçar suas reservas de Bitcoin para o crescimento a longo prazo. Essas notas terão vencimento em setembro de 2031 e permitem aos investidores a opção de trocá-las por dinheiro, ações da Marathon ou uma combinação de ambos.

Conforme declarado em sua postagem no blog, a Marathon está planejando emitir títulos de acordo com a Lei de Valores Mobiliários dos Estados Unidos de 1933, especificamente a Seção 4(a)(5) e o Regulamento 144A. Além disso, os compradores iniciais terão a oportunidade de comprar notas no valor de até US$ 375.000 em até 13 dias a partir da data de emissão. Essas notas representarão as obrigações incondicionais, não subordinadas e gerais da Marathon e acumularão juros semestralmente a partir de março de 2025. A empresa pretende usar os recursos desta venda para dois propósitos principais: comprar mais Bitcoin e para empreendimentos corporativos, como expansão de negócios e saldar dívidas existentes.

Marathon aumenta participações em Bitcoin para 20.000 BTC em meio a preocupações de especialistas

Como investidor experiente com mais de duas décadas de experiência nos mercados financeiros, sempre fiquei intrigado com o potencial das moedas digitais como o Bitcoin. Tendo acompanhado de perto os movimentos estratégicos da Marathon, não fiquei surpreso quando eles anunciaram sua recente compra de US$ 100 milhões em Bitcoin, elevando suas participações totais para 20.000 BTC, avaliados em impressionantes US$ 1,28 bilhão.

Embora alguns especialistas da indústria tenham manifestado apreensão sobre estes planos, Ryan Condron da Lumerin adverte que a Marathon poderá potencialmente depender demasiado do mercado, semelhante à situação da Core Scientific em 2022. Ele adverte que se as condições do mercado piorarem, a Marathon poderá enfrentar riscos significativos.

Um indivíduo diferente que expressa preocupações sobre riscos potenciais é Wes Levitt, da Alpha Transform Holdings. Ele observa que a abordagem da Marathon reflete a da MicroStrategy, mas a produção limitada de caixa da empresa e a dependência de um mercado congestionado de mineração de criptografia podem dificultar o gerenciamento de sua dívida quando ocorrer a próxima recessão na demanda de mineração de Bitcoin.

Além disso, a Marathon está agora investigando a mineração de várias outras criptomoedas como um meio de diminuir sua dependência do Bitcoin e buscar fontes alternativas de renda. Levitt sublinha a importância de atualizar regularmente os investidores sobre essas mudanças estratégicas para evitar desenvolvimentos inesperados.

2024-08-14 22:17